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大型国有企业集团资金集中管理研究 中图分类号：F275文献标识码：A文章编号：1002-5812（2017）14-0014-03 网:m 摘要：盘活现金、提高资金利用率是企业管理的重要组成部分，对企业的生存和发展至关重要。资金管理作为体系中的重要组成部分，为实现战略目标提供有力支撑和保障，对集团发展有着重要的战略意义。文章以F集团为例，从集团资金集中管理的背景出发，定性分析与定量分析相结合，剖析集团资金管理现状，挖掘集团资金集中管理的难点与问题，提出强化集团资金统筹管理的解决措施。 关键词：国有企业资金集中管理财务公司资金池 集团是一家覆盖多个业务板块的大型国有企业。F集团经过“十二五”期间的迅猛发展，已经成长为资产过千亿、拥有近百家子公司的大型企业集团。F集团的业务属于资金密集型行业，各板块业务的快速发展均需要大量的资金流的支持。如何高效率、低成本地筹集资金，调剂各子公司资金余缺，提高抗系统风险的能力，及时满足集团“十三五”期间发展的资金需求成为F集团财务管理面临的新需求和新挑战。F集团的内部需求成为其推行资金集中管理的内部推动力。 一、F集团资金管理现状及难点 F集团成立以来，积累了部分资金管理的经验，但也存在不少亟需改进的问题，另外，由于其背景及业务的特点，导致其资金管理工作推行存在一定的难点。 （一）F集团具备一定的资金管理基础 F集团有一定的资金管理基础。首先，F集团总部制定了预算及资金计划相关管理制度，结合年度预算及三个月滚动的资金计划统筹管理集团总部的资金。其次，除了F集团总部注重资金管理以外，也在积极探索各种外部筹资渠道，打通了多种融资渠道。F集团获AAA长期主体资信评级，在债券等资本市场被投资者所认可。近年来，集团总部在资本市场通过多种方式募集资金，支持高端产业发展和示范区建设，先后成功发行了私募债、中票、企业债及公司债等。除此以外，F集团各子公司根据各自的业务特点，结合各自的发展阶段，开拓了多种形式的债权融资渠道。除了流动资金贷款，还包括项目贷款、资产证券化等。通过各种债权融资方式打出组合拳，以满足企业高速发展面临的资金需求。 （二）F集团存在的资金管理问题及进行资金集中管理的难点 1.存贷双高。一方面，F集团有大量的银行存款，扣除掉不可进行集中归集的部分，如基金等受相关政策制约不可进行集中管理，仍有大量的资金盈余；另一方面，F集团整体有大额的债权融资，资产负债率超过70%。这意味着，F集团要想提高资金使用效率，减少不必要的资金成本支出，降低资金链断裂风险，建立有效的内部资金市场势在必行。 2.流动性高，利率低。F集团的银行存款主要存在形式为活期存款和协定存款，占银行存款总额的50%以上，由此导致F集团银行存款的加权平均利率不到1.5%。主要是由于各子公司为保证自身资金的流动性，备付金较高，导致大量银行存款以利率较低的存款形式存在。 3.债权筹资加权平均利率较高。F集团的债权融资形式多样，但是由于业务特点和政策限制，各子公司在部分业务阶段融资难度较大，导致融资成本较高。 4.合作银行多，账户多。目前，F集团合并范围内子公司账户数量285个，合作银行34个。账户管理半径宽，为集团资金集中管理的账户清理工作带来了较大的难度。 5.F集团目前对各子公司的资金管理处于粗放型阶段。由于目前F集团资金管理仅限于集团总部，对各子公司基本处于无系统深入控制、较高自治的状态。各子公司对其资金的收支使用拥有较高的自主权，集团总部主要通过财务报表的形式和三会获取各子公司的资金信息。存在获取信息延后、不能实时监控、缺乏有效统筹的困境。 6.F集团发展背景及业务特点，增加了资金集中管理的复杂程度。要想对集团下属各子公司的资金实现统筹管理，必须要对各子公司拥有较高的控制力。然而F集团特有的背景，导致了对部分子公司虽然拥有控股股权，但是对其人力物力财力等的实际控制力度较弱。另外，部分子公司资金受到行业法律法规的监管，如基金等，导致集团整体层面对资金使用进行统筹规划存在较大的难度。 7.F集团目前缺乏有效的资金管理信息平台。这是制约F集团资金集中管理推行的一个重要因素，高效的?Y金管理需要科学的信息平台作为支撑。目前，F集团已经完成信息化建设一期，实现了集团总部的信息化管理平台的升级。信息化建设二期尚在筹划过程中，只有信息化二期建设完成以后，才能实现集团总部与各下属子公司资金管理信息的实时互通和共享。 通过上述分析可以看出，F集团有着对资金集中管理的强烈的内在需求，但是，其对资金集中管理的推进势必困难重重，如何集中管理资金是一项艰巨的任务。 二、F集团资金集中管理的措施 （一）明确F集团资金集中管理目标 F集团希望在尽量不干涉各子公司正常运营的前提下，通过资金集中管理，优化集团内部资金配置，盘活存量资金，调剂资金余缺，加速资金周转，降低资