基于极值理论的上证指数尾部特征研究-管理科学与工程专业论文.docxVIP

独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所 知，除了文中特别加以标志和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果， 也不包含为获得盒目墨王些太堂或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作 的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签字渤签字日期：刈／年f月f7日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解金目墨王些太堂有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向 国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅或借阅。本人授权金胆王些太 堂可以将学位论文的全部或部分论文内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫 描等复制手段保存、汇编学位论文。 (保密的学位论文在解密后适用本授权书) 学位敝者躲襁观 导师签名：参 签字日期：纠f 年午月多日 签字日期：猡f1年中月日 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 电话： 通讯地址： 邮编： 基于极值理论的上证指数尾部特征研究摘要 基于极值理论的上证指数尾部特征研究 摘要 极值理论是风险评估的基础理论之一，近年来被广泛应用于金融收益率时间序列 分析中。该理论建立于统计渐进理论，直接研究尾部分布特征，避免了传统理论对总 体分布进行假设带来的模型风险。 为了确定上证指数收益率尾部的分布特征，本文首先对极值理论进行了综述，分 别介绍了BMM模型和POT模型的适用性和参数估计。接着，通过运用两个经典模型 研究上证指数尾部特征，比较了两个经典极值模型参数估计的稳定性及准确性，得出 了上证指数具有非对称的尖峰厚尾特征，且其右尾厚于左尾的基本结论。同时，为了 对更多的极值信息进行研究，本文引入了另一种提取极值信息的方法，并据此进一步 研究了上证指数的尾部特征，发现上证指数有相对于日收益率序列更厚的累计涨幅尾 部和更薄的平均涨速尾部。最后，以模型参数为指标，对影响上证指数尾部特征的三 个因素进行了检验，认为交易规则，收益时长，宏观经济景气指数对收益率序列尾部 特征均有显著影响。 关键词：极值理论极值模型尾部特征上证指数收益率 The The Tail Feature Research of Shanghai Stock Index Based on EVT ABSTRACT As one of the risk assessment primary theory,Extreme value theory has been widely applied to analysis of the financial time series in recent years．Bases on statistical gradual theory,it turns out that we can study the tail behavior of a distribution directly without the risk of assumption of totaI distribution． For the purpose of tail feature research,first in this dissertation it summarizes EVT,and then the properties and parametric estimations of extreme value models(BMM and POT)-and their applications are studied．As a result of the models applied to analysis the data of Shanghai stock index，the correctness and stability of two extreme value models based on extreme value theory ale compared．we call make following conclusions：We obtain a fat tails phenomena．The tail distribution of returns series is dissymmetrical，right tail is fatter than leR tail．Then a new way to describe extreme movements for more extreme value information are introduced and further i