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人民币均衡汇率与制度转换相关问题研究 Study of RMB Equilibrium Exchange Rate System and System Switch 报告人：吕 剑 学校：南开大学金融系 “博士论金融”系列学术讲座 人民币均衡汇率对进出口贸易的影响研究 人民币均衡汇率对进出口贸易的影响研究 一、引言 近年来我国进出口贸易顺差增长较快，尤其是 2006年，顺差总额达到1775亿美元，比上年大幅增加 755亿美元。其实，贸易顺差并不是越多越好，巨额贸 易顺差也会带来许多问题，如外汇储备的膨胀，与贸易 伙伴国之间贸易摩擦的加大，国内经济通货膨胀风险的 增加等。当前国际舆论普遍认为，我国巨额贸易顺差反 映的是人民币被严重低估，给人民币施加了巨大的升值 压力。我国政府对此高度重视，力争在今年缓解贸易顺 差问题，处理好人民币汇率与进出口贸易之间的关系。 “博士论金融”系列学术讲座 我们主要考察人民币实际汇率及其错位这两个汇率 变量。值得注意的是，我国是世界上最大的发展中国家 ，具有发展中国家普遍存在的二元经济结构特征，即传 统农业部门和现代工业部门并存，传统农业部门的劳动 边际生产力远远低于现代工业部门的劳动边际生产力， 工农业发展水平存在显著差距。二元经济结构已经成为 影响我国国民经济现代化的最大障碍，也是在新农村建 设过程中急需解决的一个问题。 “博士论金融”系列学术讲座 因此，我们试图结合我国实际国情，研究二元经济 结构、人民币实际汇率及其错位对进出口贸易的影响程 度，进、出口对这些变量的动态调整功能，实际汇率错 位与净出口之间的关系等，为解决我国巨额贸易顺差问 题找到最有效的方法。 “博士论金融”系列学术讲座 二、文献综述 二、文献综述 从大量的国外研究文献可以看出，实际汇率及其错 位会对一国进、出口贸易产生影响。Cerra Dayal- Gulati （1999）分析结果表明，我国进出口对人民币实际 有效汇率的反应越来越富有弹性。Edwards （1989 ）， Cottni, Cavallo Khan （1990），Ghura Grennes （ 1993），Daniel H.Pick Thomas L. Vollrath （1994）， Ofair Razin Susan M （1997），Domac Shabsigh （ 1999 ），Gue Dae Cho, MinKyoung Kim, Edwin Sun, Hyun Jin Won W. Koo （2003 ）均发现汇率错位对进、 出口有明显的负面影响。 “博士论金融”系列学术讲座 谢建国、陈漓高（2002 ），许和连、秘明勇（ 2002 ），殷德生（2004 ），沈国兵（2004 ），任兆璋 （2004 ），欧元明（2005 ），唐国兴、徐剑刚（2003 ），李广众、Lan P.Voon （2004 ），吴丽华、王锋（ 2006 ）从不同的角度对人民币实际汇率错位的经济效 应进行了研究。 “博士论金融”系列学术讲座 国内外研究二元经济结构主要是规范性研究，即从 理论上探讨了二元经济结构对产业结构、经济增长的影 响，而涉及到二元经济结构对进、出口贸易影响的文献 寥寥无几。以刘易斯、费景汉、拉尼斯为代表的发展经 济学家们提出了二元经济结构概念，他们认为实现二元 经济结构转