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艾略特波浪理论精要 如果由我选出木世纪最有价值的发现，我会选“艾略特波浪理论二因为它是口然 界波动规律的 一种近似“数学表达模型二基本上，它和其他股市分析方法不处在同 一层次上。如果以集合来说明 ,就如图1所示。事实上，可能是运气的关系，瑞福?尼森?艾略特 （Ralph Nelson Elliott）竞然在养病的三年期间，通过对道?琼斯工业平均指数的 仔细研究，而发现我们现在所谓的“波浪理论 二就像“高尔夫球落点问题一样，我们已经无从知道艾略特是如何 发现的，只能说是他的运气 而已。 波浪理论是一种具有特殊价值的工具，具体表现在其普遍性及精 确性。说它具普遍性，是指我 们可在许多有关人类活动的领域中运用到它，且许多时候有令人难以 置信的效果；说它具有精确性 ,是指在确认以及预测走势的变化上，其准确性令人叹为观止。这是 其他分析方法所难望其项背的 O当吋，准确地说在美股见底之前的半个小时，艾略特就预言，在未 來的几十年将会出现一个大多 头市场。他的这项预言，与仍然弥漫着熊气的市场截然相反。其时大 部分人都不敢想象道?琼斯工 业平均指数会超越它在1 9 2 9年所创下的最高点（ 3 8 6点）。但 是，事实证明波浪理论是对的 I ■ 在今天，由于学习波浪理论的人（特别是国内）本身水平所限， 个别人士作岀一些不负责任的 预测，或多或少地损害了波浪理论的声誉。这并非是波浪理论木身的 问题。正如一位伟人所说，没 有调查就没有发言权。“实践是检验真理的唯一标准S如果有可能， 各位读者先学习辩证法，相 信会对学习波浪理论有较大的帮助。而本文对于一些需要作过于深入 的讨论的地方，也会适可而止 ,这也是为初学者着想。 基本分析 技术分析 其他分析 波浪理论 (图1) (图1) 五升三降是波浪理论的基础 波浪理论认为：股票市场的发展遵循著五浪上升，三浪下降的基本型态，从而形成包含八浪 的完整周期。前面五浪所组成的波浪是股市运行的主要方向，而后面三浪所组成的波浪是股 市运行的次要方向（图2 ）。图2屮的第1浪，第3浪和第5浪称为推动浪，第2浪和第4 浪则称为修正浪。经过第1浪至第5浪推动Z后，又会受到a、b、c三浪的修正。在这个 完整的八浪周期结束Z后，随Z而来的是第二个类似的周期变动……，如此不断地重复。这 样，较小级别一波浪总是包含在较大的波浪中，或者说：波浪理论认为，任一序列中，任一 级次的浪，均可被细分以及再细分为较小级次的浪。但五升三降乃是其基础。尽管古今小外, 有不少人对这个“五升三降”捉岀种种质疑。或许事实上它并不是代表了真理 o但是，根据我的经验，在没冇证明其他序列比Z更好Z前，我们还是先以此为 基础。 图3是1 9 8 9 — 1 9 9 5年初香港恒牛指数走势图，这是一组典型的艾略特波浪，遵循了 “五升三降”的原则。由于波浪理论所描述的波浪“有界无限”（在实际应用屮是有限的），所 以，我们必须对每一级次的波浪作出标识，以及准确分析。习惯上，我们只关心所有级别屮 九个级别的波浪： 超级大循环浪、大循坏浪、循坏浪; 基木浪、中型浪、小型浪； 细浪、微浪、次微浪。 (C)I999 Copyright By Cheney.Tam (C)1999 Copyright By Cheney.Tam 一般而言，超级人循环浪的运行时间往往会超过一个人的寿命。而细浪以下的更小级别的小波 浪运行时间很少超过1小时。因此，在实际应用上，我们只关心这九个级次的波 浪。对于初学者来 说，如何比较正确地辨别波浪的级次，是相当困难的。特别是在一个新的波浪开 始之际。我在分析 工作中，也经常会面临这样的困难。但是，好在我们所关心的只是相对的级次而 已！而当你的经验 开始变得丰富之后，你会觉得这已不是重点了。不过，我们仍然会在做分析工作 时划上记号，下面 是一般的习惯标记符号： 超大循环浪(GrandSupercycle): vl、II vIII、IV、V, As B C: 大循环浪(Supercycle): 、(II)、(III)、(IV)、(V), (A)、(B)、(C)； 循环浪(Cycle)： I、II、IIL IV、V, A、B、C； 基本浪(Primary)： (1)、(2)、(3)、(4)、(5), a、b、c； 中型浪(Intermediate)： 1、 2、 3、 4、 5, a、 b、 c；小型浪(Minor)： (i )、(“)、(帀)、(iv)、(v), (a)^ (b)、(c)； 细浪(Minute)： i ii iii、iv^ v, a^ b、c； 微浪(Minuette)： 1、2、3、4^ 5, (a)、(b) (c)； 次微浪(Subminuette)： i、ii、iv、v, a b、c； 上述标记符号并不是唯一合法的，也可