基金投资的三大策略.pdf

基金投资的三大策略 2006年8月 基金投资的三大策略 1.基金选择PK策略 2.基金交易PK策略 3.基金组合PK策略 基金投资策略大PK 基金选择PK策略 1. 基金投资 PK 自主投资 2. 新基金 PK 老基金 3. 开放式基金PK 封闭式基金 4. 主动型投资基金PK 被动型投资基金 5. 大规模基金PK 小规模基金 基金投资 PK 自主投资 基金投资（股票型） 自主投资（股票） 收益性 具有持续稳定的赢利能力 收益不确定 国内一年以上的股票基金全部赢利 少数人获得较高收益，多 国外100年的基金历史表明基金能最高 数人很难战胜超过大盘指 超越通胀水平7%以上 数的能力 安全性 组合投资，规避非系统风险 没有有效的风险对冲工具 资产配置或对冲工具，规避系统风险 或技巧 流动性 T+1 T+5 T+1 时间要求 低 高 专业要求 低 高 基金投资 PK 自主投资 基金投资优势：  集合投资，专家管理  组合投资，分散风险  严格监管，信息透明  银行托管，保障安全  不同客户，公平对待 开放式基金PK封闭式基金（特点比较） 开放式基金 封闭式基金 优势： 优势： 1.市场选择性强，优胜劣汰机制对 1. 封闭式基金规模固定，没有申购 基金管理人存在直接的激励约束； 赎回的压力，从而管理的难度较开 2.流动性好，应付可能出现的赎回 放式基金低； 资产准备，流动性风险较低； 2. 基金考核更加长期，固定的规模 3.透明度高：一般每日公布基金份 给基金经理充分发挥的空间； 额净值 3.市场好，满仓入市。 4.投资业绩一般较好 劣势： 劣势： 1.推广销售成本高; 1.基金管理层约束不够; 2.不利于做长期稳定的投资组合。 2.基金通常折价交易。 开放式基金PK封闭式基金（业绩比较） 2006年上半年开放式基金PK封闭式基金 开放式基金（算术平均） 封闭式基金（算术平均） 1.统计74只股票型基金，其中54只纳入统计 1.统计54只封闭式基金，54只基金平均业绩 口径的基金平均业绩为59.50 ％； 为49.31 ％； 2.统计14只指数型基金，其中10只纳入统计 口径的基金平均业绩为53.34 ％