建筑工程行业深度研究：政策转向促PPP回暖，行业集中与区域分化并存.pdfVIP

下载本文档

0
0
约7.53万字
约 24页
2019-03-25 发布于四川
举报
版权申诉

建筑工程行业深度研究：政策转向促PPP回暖，行业集中与区域分化并存.pdf

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

股票、研究建筑工程业 [Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 2018.11.30 评级：增持上次评级：增持政策转向促PPP 回暖,行业集中与区域分化并存细分行业评级 [Table_subIndustry] 行土木工程建筑业增持业韩其成（分析师）徐慧强（分析师）陈笑（分析师）装修装饰业增持其他建筑业增持深 021 0755 021 建筑园林增持度 hanqicheng8@ xuhuiqiang@ chenxiao015813@ 证书编号 S0880516030004 S0880518060002 S0880518020002 研究本报告导读： PPP 政策需要在稳投资与控风险之前平衡抉择，目前政策主基调转向稳投资利好PPP 迎来稳健新常态，财政基础决定了各地PPP 增量空间，区域分化明显。摘要：相关报告 [Table_Summary] [Table_Report] 2014 年来PPP 模式经历三轮政策周期，目前处于第三阶段回归正常态。建筑工程业：《基建反弹设计最受益，铁路 1 ）2014 年H2 开始政策持续鼓励PPP 模式迎第一波热潮，园林PPP 净利轨交铁建等央企最强》增速从-20%大幅反弹至82%、估值上行；2 ）2016 年底中央定调去杠杆后 2018.11.25 建筑工程业：《基建如期回升，继续看超额 PPP 政策进入规范阶段、PPP 项目迎来清理整顿，园林/基建业绩增速放收益》缓、估值下行；3 ）PPP 项目大规模清理结束及经济下行压力持续加大， 2018.11.18 2018 年7 月底后政策对PPP 模式转向适度鼓励，板块估值回升。建筑工程业：《基建投资增速如期回升，继续看超额收益》 PPP 模式自带杠杆属性，政策在稳投资与控风险之间平衡/切换将是常态。 2018.11.15 证