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浅议企业现金流量及盈利质量问题研究 【摘要】笔者通过分析现金流量对企业质量分析的重 要性，指出当前企业盈利分析的一般方法及缺陷，并通过对 企业现金流量的分析进而判断企业的盈利质量。 【关键词】企业现金流量盈利质量分析 现金流量反映企业实际收到和付出的现金，其数量是按 收付实现制来确定的。现金流量的大小表明企业的偿债能力 和支付能力。近几年来，国内一些企业出现了许多重大的财 务舞弊案件，这些舞弊案件都无一例外的是与粉饰利润有 关。很多上市公司报告的利润很髙，但其实际的盈利质量却 不一定高。如何正确评价企业的盈利质量对于证券市场的规 范发展，保护投资者和债权人的利益都有着深远的意义。 现金流对企业盈利质量分析的重要性 1.1通过分析现金流量比利润表了解企业的偿债能力和 支付能力企业现金流量是反映企业实际收到和付出的现金， 而不论其归属期，其数量是按收付实现制来确定的。由于受 通货膨胀因素影响，净利润的多少并不能真正代表企业实际 的资产变现能力和支付能力。有些公司虽然净利润较高，但 时常会因偿付能力不足而受到清盘的威胁。由于现金是一项 时常会因偿付能力不足而受到清盘的威胁。 由于现金是一项 变现能力最快、流动性最强的流动资产，企业的偿债最终靠 现金来实现。因此，现金流量的大小最能说明企业的偿债能 力和支付能力。 2现金流量弥补了权责发生制对会计信息产生的不良 影响 现金存量比其他资产存在方式更容易检查和验证。现金 流量揭示企业的现金流入、流出和结余情况，可以直接用于 分析和评价企业的经营状况、支付能力和偿债能力，能为投 资者、债权人正确决策提供有用的信息。 1.3现金流量考虑了风险和通赁膨胀的影响，数据来源 可靠 企业的经济活动深受通货膨胀的影响，以权责发生制为 基础编制的利润表是以应计收入和应计费用进行会计处理 的。报表使用者可以直接以当前物价水平衡量企业资产受通 货膨胀的影响程度，了解和评价企业获得现金的能力。第一, 现金存量的增减以及现金流量的流向均以实际发生为基础， 既避免了权责发生制的不足，又可以与资产负债表、利润表 的相关项目相互联系、相互检验。第二，以现金流量作为盈 利能力的参照指标，具有较强的稳健性。第三，现金存量与 其他资产存在方式相比较，更容易检查和验证。第四，净现 金流量、经营活动净现金流量等指标，比利润、净利润等指 标更能体现公司的综合盈利水平和偿债能力。更能透视出公 司的盈利质量。 企业盈利质量分析的一般方法及其缺陷 评价盈利质量应该包含盈利的真实性和成长性这两个 方面。评价盈利质量应从财务分析和非财务分析的角度进行 全面的分析，从财务角度进行分析主要针对影响盈利质量可 以量化的因素，而从非财务角度进行分析则主要考虑那些难 以量化的因素。还有的方法是通过分析盈利的持续稳定性， 盈利的现金流保障程度和利润相关信息的真实可靠性来评 价企业的盈利质量。盈利质量分析比较复杂，涉及到资产负 债表、损益表和现金流量表的分析。有的方法就通过分析应 收账款发展趋势，应收账款占有率，主营业务利润率，营业 利润率，现金销售比率等指标来分析盈利质量。 现行会计准则下收益确认模式的不足、企业所面临的风 险、成长性、资产质量、资本结构、公司治理等也影响企业 的盈利质量。目前，传统的盈利能力的分析指标主要有净利 润、净资产收益率、每股收益、总资产收益率、销售利润率 等。这些指标从不同的角度对企业的盈利状况进行评价，比 较全面，但也存在明显的缺陷一不能反映盈利的现金流入， 即无法反映企业的盈利质量问题。盈利如果没有现金流入， 不仅无法进行分配，而且会影响到资产的质量，误导投资决 策。由此可见，在分析企业的财务状况时，仅仅依靠净利润、 净资产收益率这些权责发生制下的指标是远远不够的。企业 盈利质量的评价是一个综合的工程，有待于各方关系的顺畅 和相关法规的完善。 现金流的企业盈利质量分析方法 3. 1直接阅读现金流量表 通过阅读现金企业流量表的各个项目，尤其注意与经营 有关的现金流入和流出项目，并注意和资产负债表、利润表 相关项目对照、验证，必要时可做一些计算。如，现金流量 表中销售商品、提供劳务收到的现金大于利润表中主营业务 收入的数额，说明企业不仅收回本年的销售收入，还收回以 前年度部分的应收账款，表明其获现能力强；反之，若利润 表中主营业务收入的数额大于现金流量表中的销售商品、提 供劳务收到的现金，则表明企业今年的销售收入中还有部分 没有收回，以应收账款的形式存在，这就需要进一步分析这 部分销售收入是否已实现，会不会是企业以应收账款的形式 虚增收入，或是提前确认以后年度的销售收入。又如通过现 金流最表，可以了解企业经营活动产生的现金流量净额及产 生的主要原因，但是无法分析企业的销售规模、销售能力、 盈利能力、赊销政策的变化等；若结合