机械设备行业深度报告：平价上网及技术升级趋势下，光伏电池设备迎来黄金发展期.docxVIP

3 目录 HYPERLINK \l _bookmark0 光伏产业景气向上，“去补贴”及“平价上网”是行业趋势 5 HYPERLINK \l _bookmark2 光伏新增及累计装机容量稳步增长 5 HYPERLINK \l _bookmark5 光伏组件呈现供需两旺格局 7 HYPERLINK \l _bookmark8 “531”新政推动“去补贴”，“平价上网”促进高质量发展 8 HYPERLINK \l _bookmark11 光伏电池技术不断进步，电池设备迎来发展机遇期 9 HYPERLINK \l _bookmark12 太阳能光伏电池技术及工艺不断进步 9 HYPERLINK \l _bookmark16 PERC 电池产能高速增长，占比逐步提升 11 HYPERLINK \l _bookmark21 N 型电池片尚未成熟，TOPCON 及 HJT 有望引领未来 14 HYPERLINK \l _bookmark24 PERC 带动电池设备高速发展，年均市场空间达百亿 15 HYPERLINK \l _bookmark29 重点关注国内优质光伏电池片设备供应商 18 HYPERLINK \l _bookmark30 捷佳伟创：国产光伏电池设备龙头，进口替代最先受益 18 HYPERLINK \l _bookmark38 迈为股份：光伏电池核心装备龙头，国产化趋势下加速崛起 22 4 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图 1：光伏全产业链 5 HYPERLINK \l _bookmark3 图 2：全球光伏新增及累计装机容量稳步增长 5 HYPERLINK \l _bookmark4 图 3：中国光伏新增及累计装机容量保持稳增长态势 6 HYPERLINK \l _bookmark6 图 4：2019 年全球光伏组件需求有望复苏到 112GW 以上 7 HYPERLINK \l _bookmark9 图 5：531 后晶硅光伏组件现货平均价格维持下降趋势 8 HYPERLINK \l _bookmark10 图 6：第三轮“领跑者”项目首批中标情况 9 HYPERLINK \l _bookmark15 图 7：2017-2025 年各类太阳能电池所占比例 11 HYPERLINK \l _bookmark17 图 8：2015-2018 年全球 PERC 产能及产量趋势 11 HYPERLINK \l _bookmark19 图 9：PERC 技术方案在第三批光伏领跑者项目中占比 72% 12 HYPERLINK \l _bookmark20 图 10：PERC 电池与常规铝背场电池结构 13 HYPERLINK \l _bookmark22 图 11：2015-2023 年 N 型电池产能及预测 14 HYPERLINK \l _bookmark25 图 12：PERC 电池生产线可由常规电池基础上增加两道工序改造而成 15 HYPERLINK \l _bookmark27 图 13：全球光伏电池片产能及预测 17 HYPERLINK \l _bookmark31 图 14：太阳能电池产业链对应关键设备及材料 18 HYPERLINK \l _bookmark33 图 15：捷佳伟创 2013—2018Q3 营业收入及净利润 19 HYPERLINK \l _bookmark34 图 16：捷佳伟创 2013-2018Q3 毛利率及净利率 19 HYPERLINK \l _bookmark35 图 17：捷佳伟创 2017 年各主营业务占比 20 HYPERLINK \l _bookmark36 图 18：捷佳伟创 2013-2018Q3 存货及预收账款变化 21 HYPERLINK \l _bookmark39 图 19：迈为股份的主要设备应用工序 23 HYPERLINK \l _bookmark41 图 20：迈为股份 2014—2018 营业收入及净利润 23 HYPERLINK \l _bookmark42 图 21：迈为股份毛利率基本维持在 40%的高位 24 HYPERLINK \l _bookmark43 图 22：迈为股份创 2018 年各主营业务占比 25 HYPERLINK \l _bookmark44 图 23：迈为股份 2014-2018 年存货及预收账款变化 25 HYPERLINK \l _bookmark7 表 1：2018 年全球光伏组件出货量排名前十厂商 7 HYPERLINK \l _bookmark13 表 2：太阳能电池结构分类 9 HYPERLINK \l _b