2019年TMT年度策略_：坚守“比较优势”明确的云计算和电子上游.pptxVIP

;移动互联网和人工智能时代的交接;计算机：宏观波动不改云计算产业长期趋势;全球IaaS仍维持50%左右增速，中国地区营收绝对值仍小;全球云计算IaaS/PaaS层规模达到740亿美元;互联网龙头公司Capex保持稳定;;2012年美国进入SaaS普及期，2017年是国内SaaS市场拐点;海外已诞生批量$50亿市值以上的SaaS计算公司;传统软件公司云转型如火如荼，微软正处估值扩张过程;国内市场云计算业务刚刚起步，17年是比较明显的产业拐点;企业软件从业务表现上呈现后周期属性;广联达：BIM 推动工程建设行业传统流程创新，转变协作方式;BIM驱动施工环节信息化渗透，潜在有效的累计空间近500亿;深信服：超融合成为中国特色云需求，稀缺的基础软件服务商;云计算给予国内基础软件市场重构的机会;金蝶国际：协作和弹性扩容激发客户使用需求;ERP云化趋势确立，往下渗透中小企业，往上切海外巨头的蛋糕;泛微网络：移动化OA逐渐变成企业服务入口;泛微具有强大优质客户群，中大型企业快速渗透;金融行业高度依赖IT技术，以交易系统为核心的增值服务空间大，;手机和计算机消费构成过去20年科技发展核心驱动力;台积电是全球电子产业风向标，19年为产业周期拐点;硅基半导体延续摩尔定律的2年技术升级周期;电子细分领域呈现四年一次的技术升级周期;上游元器件格局稳定，国内公司呈现早周期特征;价格弹性品种往往偏后周期属性;射频和功率半导体产品受自身产品升级周期影响更大;设备公司周期反转之后次年业绩弹性最为明显;三利谱：18Q3进入BOE大尺寸供应体系，19Q1基本面拐点确定;捷捷微电：优质晶闸管和防护器件厂商，拓展mos等功率半导体;扬杰科技：发展路径清晰，6寸产线/mos产品开启新一轮成长;三安光电：逆周期投资肃清行业，射频器件开始出货;京东方：静待价格见底，OLED面板正式出货;中颖电子：传统家电MCU和锂电管理芯片国产替代抵抗周期;纳思达收购美国利盟完善打印机产业版图;安防招标二季度受政策影响明显，三季度开始恢复;近期草根调研反馈;潜在新增市场：以视频为核心的物联网业务是潜在的蓝海市场;消费电子：结构变迁才是主导，内容和硬件相互推进;苹果功能部件升级交替???行