财政与城投债月报：如何理解美国债务上限.docxVIP

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2019-04-04 发布于北京
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财政与城投债月报：如何理解美国债务上限.docx

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- 2 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明财政与城投债月报内容目录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、如何理解美国债务上限？ 4 HYPERLINK \l _bookmark1 美国政府债务上限问题始末 4 HYPERLINK \l _bookmark5 为什么要提限？ 5 HYPERLINK \l _bookmark12 特朗普上台以后政府债务总额快速上升 8 HYPERLINK \l _bookmark14 美国政府可以采取什么措施来避免提限？ 9 HYPERLINK \l _bookmark15 小结 9 HYPERLINK \l _bookmark16 二、2 月公共类债券发行情况 10 HYPERLINK \l _bookmark17 国债：发行规模继续下降，利率有所回升 10 HYPERLINK \l _bookmark20 政策性金融债：发行量回落，发行利率大幅下降 10 HYPERLINK \l _bookmark23 地方政府债：发行规模略有下降，以中长期债券为主 11 HYPERLINK \l _bookmark28 城投债：发行规模大幅下降，整体发行利率回落，利差走阔 12 HYPERLINK \l _bookmark46 三、风险提示 16 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 1：美国 GDP 增长情况 4 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 2：美国财政赤字变化 5 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 3：美国政府债务上限变化 5 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 4：2011 年美国国债收益率变化 6 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 5：2013 年美国国债收益率变化 6 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 6：2018 年美国国债收益率变化 7 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 7：2011 年美国股市波动 7 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 8：2013 年美国股市波动 8 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 9：2018 年美国股市波动 8 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 10：美国政府债务总额大幅增长 9 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 11：2017 年以来国债发行规模及利率变化 10 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 12：2 月份国债发行情况 10 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 13：2017 年以来政策性金融债发行规模及利率变化 11 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 14：2 月份政策性金融债发行情况（亿元） 11 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 15：月度地方债发行情况（亿元） 11 HYPERLINK \l _bookmark25 图表 16：2 月各省市地方债发行情况（亿元） 11 HYPERLINK \l _bookmark26 图表 17：2 月地方债发行期限分布 12 HYPERLINK \l _bookmark27 图表 18：2 月地方债发行类型 12 HYPERLINK \l _bookmark29 图表 19：2016 年以来城投债月度发行情况 12 HYPERLINK \l _bookmark30 图表 20：2 月份城投债发行类型 12 - 3 - - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明财政与城投债月报 HYPERLINK \l _bookmark31 图表 21：2 月份城投债期限分布 13 HYPERLINK \l _bookmark32 图表 22：2 月份城投债募集资金用途 13 HYPERLINK \l _bookmark33 图表 23：2 月份城投债发行省级分布 13 HYPERLINK \l _bookmark34 图表 24：2 月份城投债发行城市分布 13 HYPERLINK \l _bookmark35 图表 25：2 月份发债主体城投级别分布（亿元） 14 HYPERLINK \l _bookmark36 图表 26：2 月份发债主体信用评级分布（期） 14 HYPERLINK \l _bookmark37 图表 27：2017 年以来城投债净融资额变化 14 HYPERLINK \l _bookmark38 图表 28：1 年期城投债发行利率分布（%） 15 HYPERLINK \l _bookmark