医药行业专题报告：消费观念提升下，男人性福市场空间巨大.pptxVIP

投 资 要 点 40岁以上勃起功能障碍（ED）人群占比较高，消费观念提升下，潜在性福需求市场巨大。国内40 岁以上人群整体ED患病率40%，国内潜在人群1亿左右，ED一线治疗方案为PDE5i药物，随着消 费观念的提升，全球PDE5i类药物规模正快速增长，2018年全全速市场近90亿美元，随着国内ED 药物消费观念与需求逐步放开，国内潜在市场规模在数百亿元级别。 他达拉非相比“伟哥”质更优，全球名副其实男性第一健康产品。与其主要竞争对手西地那非（ 俗称伟哥）相比，其推荐剂量小（伟哥剂量的1/5）、见效快且药效持续时间更长（36h VS 伟哥 5h），并且不受进食影响。自2014年起，全球销售额他达拉非领先于西地那非，从此他达拉非成 为全球男性健康第一产品。 金戈放量超预期，欣炜歌或复制奇迹。金戈在2014年10月上市销售，2014年当年销售量约为290 万粒，2018年销量4700万粒，2014-2018年间销量、销售收入复合增速约为101%、85%。欣炜 歌作为他达拉非首仿产品，先发优势明显，凭借他达拉非优质属性，配合线上销售，增速或超市 场预期。 他达拉非相关上市标的：长春海悦药业首仿全国独家代理商的莱美药业（300006）。 西地那非先关上市标的：产品已获批上市的白云山（600332）和常山药业（300255）等。 风险提示：产品销量或不及预期，产品或因竞争加剧导致价格降低的风险。 1 目 录 1 勃起功能障碍：“男”言之隐 2 他达拉非优势突出，或对西地那非产生替代 3 西地那非首仿放量超预期，欣炜歌或复制奇迹 2 1 勃起功能障碍：“男”言之隐 ED临床治疗方法 一线治疗方法：口服药物治疗 二线治疗方法：阴茎海绵体内注 射或尿道内给药 三线治疗方法：阴茎起搏器 方法简介 通过口服5 型磷酸二酯酶抑制剂 （PDE5i），需要性刺激 口服药无效可阴茎海绵体内注 射，有效率达 85%。并发症包括 阴茎疼痛，勃起延长，纤维变性 等 适用于药物治疗失败或想永 久解决问题的患者，需要假 体植入 常用药物 西地那非、他达拉非、伐地那非 等 前列地尔 —— 数据来源：《欧洲泌尿外科学会勃起功能障碍诊治指南（2011年版），整理 40岁以上人群ED占比较高，潜在性福需求市场巨大 勃起功能障碍（ED）发病人群数量巨大。根据欧洲泌尿外科会（EAU）的定义是指：持续性的不能获得 或不能维持勃起以获得满意的性生活。根据中国医疗前沿杂志2011年发表的《中老年男性勃起功能障碍的 流行病学研究进展》研究显示：我国北京、重庆及广州3个地区对2226位20岁以上男性的问卷调查中，ED 患病率为28.3％，40岁及以上年龄段ED患病率为40.2％。根据统计局最新人口抽样数据显示中国40-64岁 男性占总人口18.5%，2018年中国约14亿人，对应2.6亿人，假设按40%比例算则有1亿人，即便按20%比 例算则有5000万人。 不能根治，需长期用药。通过药物等治疗可以短时间内改善症状，仅有少部分患者可能治愈（如精神性的 ED、血管创伤后的年轻患者以及激素原因如性腺发育不全等）。目前ED临床治疗方法主要包含三大类：口 服药物治疗（一线治疗方法）、阴茎海绵体内注射或尿道内给药、阴茎起搏器。 3 数据来源：药品说明书、整理 西地那非 他达拉非 伐地那非 达泊西汀 酚妥拉明 机 理 抑制5型磷酸二脂酶 (PDE-5) 抑制 5 型磷酸二脂酶 (PDE-5) 抑制5型磷酸二脂酶(PDE-5) 抑制神经元对5-羟 色胺的再吸收 阻断α受体 优 点 见效快、持续时间长 卓越的疗效、安全性 和耐受性 安全可靠，耐受性好； 药效不受高脂饮食和适 量饮酒影响 用量少，只需20mg；起效时间 快，15至30分钟之内见效；副 作用小 能够在体内迅速消 除且副反应发生率 低；具有良好的耐 受性 静注迅即生效，停 止静注后，作用在 数分钟内即可消失 不 良 反 应 头痛、头晕、面部潮 红、鼻塞等 头痛、消化不良；背痛 肌痛、鼻咽炎、鼻充血 和面部潮红 有不足2%的人会略感轻微头痛 不良反应大多很轻微，通常会 在短时间内消失 恶心、腹泻、头晕 和头痛；副反应发 生率低 鼻塞、瘙痒、眩晕 腹痛、腹泻、恶心 呕吐和诱发溃疡病 西地那非和他达拉非均为ED一线用药 市面上常见的治疗ED的口服药物有西地那非、他达拉非、伐地那非，达泊西汀，酚妥拉明等，其中前两种 药物是最常用的治疗药物。常见的治疗ED的注射药物有前列地尔、罂粟碱、拟降钙素肽、莫西塞利等。 常用治疗ED口服药物 1 勃起功能障碍：“男”言之隐 4 目 录 1 勃起功能障碍：“男”言之隐 2 他达拉非优势突出，或对西地那非产生替代 3 西地那非首仿放量超预期，欣炜歌或复制奇迹 5 2 他达拉非优势突出，或对西地那非产生替