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全球资产配置方法论系列报告之三：美债期限利差倒挂的信号意义与市场影 响几何.pptxVIP

全球资产配置方法论系列报告之三：美债期限利差倒挂的信号意义与市场影 响几何.pptx

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    ;;事件：美国国债10年-3个月利差惊现倒挂;美债期限利差倒挂对于经济衰退具有较强的信号意义;从信号到实体：利差倒挂-降息-经济衰退;美债收益率倒挂领先经济衰退，但择时效果不佳;这次为何是10年-3月利差先倒挂？;10年-3月利差率先倒挂或反应市场短中期预期的分化;美债期限利差变化三阶段：平坦化-》倒挂-》走阔;期限利差的重新走阔有赖于货币政策的实质性宽松;期限倒挂期间美股未必下跌，但最终趋于回落;期限利差倒挂暗示全球商业周期依然指向“衰退”;全球商业周期继续走弱;基本面趋势重导资产价格，全球资产波动率或将上行;源研究;全球ERP：美股ERP回落明显，欧日仍处于历史高位;A股估值：ERP年初来显著下行，创业板接近历史均值

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