湖南富兴集团有限公司2019年度第一期短期融资券信用评级.PDFVIP

短期融资券信用评级报告 湖南富兴集团有限公司 2019 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA+ 经联合资信评估有限公司 （以下简称“联 评级展望：稳定 合资信”）评定，湖南富兴集团有限公司（以 本期短期融资券信用等级：A-1 本期短期融资券发行额度：基础发行金额3 亿 下简称“公司”或“富兴集团”）拟发行的2019 元，发行金额上限 年度第一期短期融资券的信用等级为A-1。基 5 亿元 于对公司主体长期信用状况以及本期短期融 本期短期融资券期限：365 天 资券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公 偿还方式：到期一次性还本付息 发行目的：置换到期有息债务 司本期短期融资券到期不能偿还的风险很低。 评级时间：2019 年1 月23 日 财务数据 优势 2018 年 项目 2015 年 2016 年 2017 年 9 月 1. 公司作为以汽车服务业为基础，集商贸、 现金类资产(亿元) 32.83 43.40 35.35 27.34 房地产开发、旅游度假、公益服务等于一 资产总额(亿元) 184.74 201.74 231.67 240.43 体的综合性民营企业集团，在汽车服务、 所有者权益(亿元) 93.01 105.47 119.53 130.05 短期债务（亿元） 18.93 38.46 25.51 27.04 工业地产开发、殡葬业务方面保持区域领 长期债务(亿元) 66.94 53.17 81.08 80.95 先地位。 全部债务(亿元) 85.86 91.63 106.59 107.99 2. 近三年公司资产总额和收入规模稳步增 营业收入(亿元) 88.32 96.42 101.05 75.88 长，主营业务盈利能力较好，整体偿债能 利润总额 (亿元) 11.78 15.94 16.64 13.27 力较强。 EBITDA(亿元) 15.73 19.55 23.87 -- 经营性净现金流(亿元) 0.23 13.01 7.47 8.13 3. 公司流动资产中货币资金较为充裕，现金 营业利润率(%) 26.54 28.79 30.08 30.15 类资产对本期短期融资券保障能力强。 净资产收益率(%) 9.68 11.81 10.82 -- 资产负债率(%) 49.65 47.72 48.41 45.91 关注 全部债务资本化比率(%) 48.00 46.49 47.14 45.37 1. 公司存货中地产类存货占比大，一定程度 流动比率(%) 422.64 266.32 388.35 598.61 经营现金流动负债比(%) 0.94 30.18 24.03 -- 占用资金，公司面临一定的去化压力。 全部债务/EBITDA(倍) 5.46 4.69 4.47 -- 2. 截至2018 年9 月底，公司合并口径资产抵 EBITDA 利息倍数(倍) 6.98 12.47 5.41 -- 押评估值103.57 亿元。