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中关村航天创新园风险管理体系构建研究 中关村航天科技创新园的建设及产业规划工作己全谢展开， 为更好地指导创新园后续的总体工作，有效防范和应对公司发展和园区建 设过程屮可能面?R的风险，开展了全面风险管理体系构建的研宂工作。 关键词园区风险管理 一、园区建设阶段风险分析 中关村航天创新科技园的盈利模式就是要以成熟成功的企业和园区 的运作模式为标杆，充分借鉴、汲取、整合成功的经验，加工后形成具有 航天创新园区特色的产业发展和盈利模式，在实际操作过程中，根据园区 实际情况、市场发展状况和国家政策环境等适时调整，不断创新，走出一 条成熟又具特色的道路。园区建设阶段面临以下几大类风险： （一） 建设项目审批风险 公司负责建设和经营的园区项H正处在立项规划阶段，在项0建议书 评审、可研评审以及报规委备案过程中可能面临审批不同的风险，能否顺 利通过评审与审批关系到项目能否按计划执行。项目立项批复滞后，或经 评估后未通过，将严重影响项目进展。 （二） 建设项目实施风险 工程建设过程屮及竣工后发生严重质量和安全问题；工程严重拖期， 不能按时竣工，影响项目投资回收期和投资收益。项目实施过程中资金管 理不到位，可能发生建设资金滞后于施工进度、实际工程造价严重超出预 算等风险。 （三） 筹资管理风险 项目建设需要筹措大量资金。公司初创期自有资金较少，且由于项目 所在土地性质，所能采取的融资渠道有限。特别是一期工程资金筹措困难， 在资金总额测算、筹资进度等方面都不可避免地存在误差，可能面临资金 有缺口、外部筹资成本高、筹资规模过大等风险。 （四） 经营模式选择风险 一期项目建成后资产经营可有多种模式，由于没有相关经验，在经营 模式的选择上会有一定风险，经营模式选择不当将会严重影响公司现金流 和投融资策划。 （五） 入驻企业选择风险 入驻企业的声誉、发展潜力、知名度等将直接影响项目的定位与品质， 企业知名度小或没有发展潜力将不利于项目品牌的提升；入驻企业的营运 能力、财务状况等将直接影响项目的收益，一旦企业财务状况恶化将遭遇 违约风险。 二、园区经营阶段风险分析 随着园区建设项目的完工，“经营管理”将成为园区发展面临的乂一 挑战。园区的“经营管理”包括基础设施提供、配套服务、建立高端品牌， 才可不断获得价值增值。着力构建航天创新园创新创业服务体系为入园企 业提供优质的增值服务，充分发挥创新园的地域资源优势，联合屮关村地 区知名高校学府（清华大学、北京大学、北京航空航天大学等）与航天科 研院所和入园企业开展技术交流、项目交流、研发成果交流等，搭建沟通 交流的服务平台。促进科技成果转化，积极开展科技园的创新创业活动， 积极开展科技园的孵化创业活动，积极地鼓励各方的优质力量进入科技 园。园区经营阶段面临以下几大类风险： （一） 资本管理风险 由子项冃开发周期较长，宏观经济波动及政策变化可能导致园区建设 资金筹措成本缺乏稳定性；项目体量较大，如采用滚动开发的模式则对现 金流要求较高。 （二） 项目运营管理风险 项目自身建设周期较长；外部宏观经济及政策环境形势为项目实施带 来一定不确定性；由于公司缺乏园区地产项冃运营经验，对该项冃运营管 理带来一定挑战。 （三） 市场营销风险 随着国N园区地产、科技地产等模式逐渐成为房地产商追逐的热点， 市场竞争日益激烈。消极营销、营销方式不当、竞争力弱等可能导致营销 失败，影响园区未来发展和公司品牌建立。 （四） 产业孵化风险 公司在产业孵化方面经验欠缺，缺乏专业性人才，可能导致发展产业 过程中的盲目跟风，孵化环境缺乏创新性和吸引力；另外，在孵化企业选 择上面临决策失误的风险。 三、园区提升阶段风险分析 当园区运作逐渐成熟，入驻企业不断发展，仅靠原有资源和规模已难 以满足园区企业和产业发展的要求，此时应充分结合市场操作，综合运用 多种市场化手段拓展规模，经过技术和资本的双重积累，为园区发展提供 再生资源。主要有以下几种方式：股权重组、扩张型资木运营模式、上市 融资、无形资产运营。在原有产业的基础上，通过并购、控股等方式扩展 产业领域，优化园区产业布局；全面开展孵化投资业务，设立10亿元孵 化投资基金；公司成为国|Aj领先级的园区运营商，策划开展园区模式复 制。园区提升阶段面临以下几大类风险： （一） 公司治理结构风险 随着园区建设的推进及公司业务的增加，创新园公司规模也将逐渐扩 大。在治理结构、人员选任、制度建设等方面面临一定的风险，可能出现 结构不清晰、人员安排不到位、制度不完善等问题，不利于园区项冃的管 理。 （二） 资木运作风险 在提升阶段，公司将致力于盘活资金，扩大资本规模，充分运川市场 化手段包括上市、并购、收购、股权重组等，由于市场变幻莫测，资本运 作过程屮可能面临来自市场、行业、企业等多方面风险。 （三） 风险