欧洲海上风电研究-风劲帆满正当时.pdf

证券研究报告 | 行业研究 电气设备 【联讯电新海上风电专题之二】风劲 帆满正当时，欧洲海上风电研究 2019 年 01 月21 日 投资要点 增持(维持)  风劲帆满正当时，国内海上风电处于高速发展期 2017 年，我国海上风电新增装机容量达到 1.16GW，同比增长97%，4 年 分析师：韩晨CFA 复合增速达到 110%。据不完全统计，2018 年核准的海上风电项目规模接 执业编号：S0300518070003 近30GW，目前，开工在建项目达到7GW。依据 《风电发展“十三五”规划》 电话：021 邮箱：hanchen@ 保守计算，今后 5 年，海上风机并网容量年均投产规模将达到约2.5GW 。 相比欧洲，国内海上风电还有很大空间，利润是主要发展动力。截至 2017 分析师：夏春秋CFA 执业编号：S0300517050001 年底，国内海上风电装机容量达到2.79GW，占国内风电装机 1.5%，占比 电话：021 仍然较小。目前，海上风电发展较早的英、德，新增风电装机中有超过 2 邮箱：xiachunqiu@ 成为海上风电项目，且比例持续上升，如果未来国内比例达到2 成，则每年 行业表现对比图(近 12 个月) 就需新增约5GW 左右的海上风电。 2%  欧洲海上风电已成为主要新增新能源，部分项目已经无需补贴 -8% -19% 欧洲作为全球海上风电的先行者，目前仍然是主要的海上风电市场，占据了 -29% 全球超过 80%的海上风电装机量，欧洲的新能源发展的政策机制是实现海 -39% 上风电快速发展的关键。 18-01 18-04 18-07 18-10 19-01 沪深300 电气设备 资料来源：聚源 欧洲在海上风电建设初期，许多国家主要采用固定电价机制。随着开发规模 的扩大，欧洲各国先后调整电价补贴政策，目前欧洲大部分国家对海上风电 相关研究 的补贴政策已经从固定电价机制转向了浮动补贴，从政府定价转向了采用竞 《【联讯电新公司深度研究】海洋经济引航 价的方式来获得特许经营权，从而进一步降低海上风电发电成本。此外，德 新成长，业绩现高速增长拐点 》 国的两个海上风电项目已经不再依靠政府补贴，这在业内尚属首次。 2018-07-22 《【联讯电新海上风电专题之一】东风起  英国计划2030 年海上风电提供三分之一电力需求 兮，海上风电发展正当时》2018-09-16 英国是世界上最大的海上风电市场。截至2017 年年底，英国海上风电累计 装机容量达到6836MW，位列全球第一。英国从2000 年开始，对海上风能 资源分阶段进行开发，规模更大，离岸更远。计划到2030 年海上风电装机 容量达到30GW，满足国家三分之一以上的电力需求。 英国海上风电的快速发展，离不开政策的支持。英国于2002 年引入可再生 能源义务(RO)，规定供电商所提供的电力中必须有一部