社区生鲜-风口上正在起飞的生鲜渠道.pdf

行业研究 商业贸易 证券研究 报告 2018 年 04 月 24 日 行 商业贸易 业 深 度 行业评级 推荐 研 究 社区生鲜 ：风口上正在起飞的生鲜渠道第三极 报 评级变动 维持 告 报告亮点 华创证券研究所 本文通过国际对比和产业梳理，呈现国内社区生鲜市场的发展全貌，并深入探 证券分析师：董广阳 讨行业未来发展方向。从纵向的角度梳理了生鲜渠道历次变迁，认为社区生鲜 执业编号：S0360518040001 或成为线下生鲜渠道第三极；从横向的角度对比研究了日本同业趋势和社区生 电话：021 邮箱：dongguangyang@ 鲜品牌 MY BASKET 的经营策略。通过进一步研究国内竞争格局和各方经营 特点，思考探索了中国社区生鲜的经营之策和进化之道。本文既能作为生鲜行 联系人：王紫洛 业最前沿的研究参考，又可以为投资者研究生鲜产业提供完整的分析框架。 电话：021 邮箱：wangziluo@ 主要观点 1. 国内生鲜行业：正在变宽下沉的生鲜赛道 行业表现对比图(近 12 个月) 生鲜消费具有刚需、高频、短消费半径属性，近2 万亿市场空间广阔。但 2017-04-24～2018-04-20 28% 我国生鲜产业链仍面临上游分散、中游流通环节多、下游渠道有限的问题。国 14% 内生鲜终端渠道受政策引导和电商驱动经历两次变迁。供需缺口凸显和社区政 0% 策扶持的双重作用下，渠道或再次变迁，社区生鲜将成为线下生鲜渠道第三级。 -14% 2. 国际对比研究：日本生鲜社区化模式启示 17/04 17/06 17/08 17/10 17/12 18/02 沪深300 商业贸易 对比日本同业的发展，我们发现日本社区生鲜正在兴起，出现的两条发展 路径中生鲜超市小型化、社区化趋势更胜于便利店生鲜化。而永旺旗下日本典 相关研究报告 型的社区生鲜品牌MY BASKET，依靠深入社区、密集布店的外延拓展方针和 《华创零售周报：实体零售春暖花开，转型创新 步伐加快》 天天低价、天天低成本的单店经营策略，已实现盈利、快速发展、规模破亿