网红经济专题-重新定义消费者.pdf

2017 年 10 月 11 日 证券研究报告 网红经济专题分析报告 消费升级系列报告 行业公司专题报告 重新定义消费者，创造下一个网红 市场数据(人民币） 行业分析 市场优化平均市盈率 18.73 沪深300 指数 3902.69 我们认为随着 “80 后”、“90 后”和 “00 后”成为我国主力消费人群，他们将直 上证指数 3388.28 接影响消费行业的发展模式。我们着重分析了这部分人群消费习惯的改变，所带 深证成指 11312.50 来的在食品饮料、餐饮旅游和商贸零售行业出现的网红爆品共性，以及未来行业 中小板综指 12025.32 的发展趋势。  消费者变了：Y 世代的崛起。1980-2000 年出生的人群深受“独生子女”、 “互联网时代”、“全球化浪潮”以及“智能机崛起”大背景的影响，和上一 代相比，他们更加（1）注重生活品质提升；（2 ）追求个性化特征；（3）群 体品位多样化：（4 ）偏好国际化趋势显著；（5）享乐主义盛行，这些特性直 接影响消费行业的发展。  主力消费者的改变带来产品结构、销售渠道、营销模式的改变。消费的产品 从生存性到享受型消费；销售渠道方面，便捷是第一要义，移动端占比持续 提升的同时，线下线上不断融合、全渠道逐步兴起；营销模式方面，网络口 碑和熟人推荐成重要参考，而朋友圈、大众点评等点评平台是熟人、甚至陌 生人之间的口碑传播的重要媒介基础。  网红经济的兴起是消费升级的必然，推动传统模式积极转型。食品饮料行业 中，人口红利的逐步消失使得渗透程度较高的行业遭遇了发展瓶颈，龙头企 业要想取得稳定的增速，一来需要提高高端品占比，二来抢占其他小企业的 市场份额，三来不断创新符合消费升级的大单品，跟随或引领潮流。餐饮 旅游行业中，旅游消费需求呈现从单纯的观光游向休闲度假游的过渡，同时 旅游高端消费复苏，博彩、免税及酒店等均收益；商贸零售行业中，传统商 超百货纷纷谋求业态上的转型。一方面进一步满足消费者对商品品质的需 求，生鲜超市、精品超市等细分化业态应运而生。另一方面不再局限满足消 费者的购物需求，而是提供零售+X 的复合场景，全面提高购物体验。  “网红”紧抓消费者喜好、顺应并创造消费升级。食品饮料行业中，线上零 食企业完美演绎了要客户、要收入、要份额、要利润的网红持续变现路径， 而线下网红产品定位时尚高端，店铺选址小而美吸引流量；餐饮旅游行业 中，亚朵+严选定义了非标住宿的酒店新模式，打造房+X 的结合，结合场景