蚂蚁金服-从支付工具到互联网金融服务平台.pdf

[Table_MainInfo] 行业研究/金融/综合金融服务 证券研究报告 行业专题报告 2018 年07 月17 日 [Table_InvestInfo] 蚂蚁金服：从支付工具到金融服务平台 投资评级优于大市 维持 市场表现 ——金融独角兽系列之一 [Table_Summary] [Table_QuoteInfo] 投资要点： 综合金融服务 海通综指 18.07% 7.17%  蚂蚁金服：起步于支付宝的金融服务平台。支付宝于2004 年成立，成立初期主 -3.74% 要目的是为解决淘宝交易平台的信任问题。蚂蚁金服于 2014 年 10 月 16 日正 -14.64% 式成立，在蚂蚁金服正式成立的同年 9 月，网商银行获银监会批复。蚂蚁金服 -25.54% 分别于2015 年7 月和2016 年4 月宣布完成120 亿人民币A 轮融资和45 亿美 -36.44% 2017/7 2017/10 2018/1 2018/4 金 B 轮融资。2018 年2 月阿里巴巴宣布入股蚂蚁金服，持股33%。4 月阿里巴 资料来源：海通证券研究所 巴与蚂蚁金服全资收购饿了么，进一步完善生态圈布局。6 月蚂蚁金服完成了最 新一轮的融资，募集资金 140 亿美元，为将来的上市做准备。 相关研究  五大业务板块支撑普惠金融。普惠金融正成为我国发展的重要战略，蚂蚁金服 [Table_ReportInfo] 《向上机会远大于向下风险，看好反弹》 2018.07.15 通过支付宝等五大产品平台向大众提供最普惠的金融服务。目前蚂蚁金服旗下 《绝对收益与相对收益均可期待》 普惠金融业务主要分为五块：支付平台，财富管理，微贷业务，保险服务，信 2018.07.08 用系统。通过支付作为流量入口，以信用系统为辅助，积极拓展财富管理、小 《19 号文影响非常有限，可以更乐观一 微小贷及保险业务。对于蚂蚁金服，普惠金融在于给所有具有真实金融服务需 些》2018.07.01 求的个人或者企业，提供平等的无差异的金融服务。通过移动互联的普及面向 最广大的用户群体，发展先进的数字网络平台以提升效率，使用大数据、云计 算等技术来解决风控问题，蚂蚁金服将其金融服务的触角深入大众群体中。 [Table_AuthorInfo]  以支付为核心，结合多种应用场景，布局大金融板块。支付宝正发展成为以个 人为中心，以实名和信任为基础的生活平台。支付场景不断拓宽，从最初的网 游、航空机票、B2C 消费等网络化较高的市场逐步拓展更多的生活应用场景， 如保险、公共事业缴费等，逐渐奠定支付宝独立支付的地位。支付平台已成为 公司不可或缺的获客平台，重要的流量导入口及业务的发展平台。为公司在其 他金融领域的布局打下坚实