电子行业：华兴源创，掌握核心技术，保持行业领先.docxVIP

请务必阅读最后特别声明与免责条款目 录 HYPERLINK \l _bookmark0 请务必阅读最后特别声明与免责条款 目 录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、华兴源创是国内领先的检测设备供应商 5 HYPERLINK \l _bookmark5 二、主营业务盈利能力突出，不断加大研发投入 8 HYPERLINK \l _bookmark25 三、平板显示检测设备：掌握核心技术，保持行业领先 17 HYPERLINK \l _bookmark26 （一）深耕精密测试设备，服务多家知名厂商 17 HYPERLINK \l _bookmark27 （二）产业向大陆转移趋势明显，内资厂商实力不断增强 17 HYPERLINK \l _bookmark34 （三）面板产业快速发展，检测设备需求高涨 20 HYPERLINK \l _bookmark37 四、集成电路测试设备：顺应国家意志，战略意义重大 21 HYPERLINK \l _bookmark38 （一）加大研发投入，响应多元化需求 21 HYPERLINK \l _bookmark39 （二）产业转移加国产替代，中国集成电路产业快速发展 22 HYPERLINK \l _bookmark45 （三）设备是集成电路制造的基础，封测设备前景看好 23 HYPERLINK \l _bookmark53 五、募集资金用于扩充产能和投入研发 26 HYPERLINK \l _bookmark55 六、投资建议 27 HYPERLINK \l _bookmark56 七、风险提示 27 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图表 1： 华兴源创平板显示检测设备 5 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 2： 华兴源创集成电路测试设备 6 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 3： 华兴源创检测治具 7 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 4： 华兴源创股权结构 7 HYPERLINK \l _bookmark6 图表 5： 2016~2018 年华兴源创营业收入和净利润 8 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 6： 2016~2018 年华兴源创主营业务收入和占比 8 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 7： 2016~2018 年华兴源创各业务营业收入和占比 9 HYPERLINK \l _bookmark9 图表 8： 2016~2018 年华兴源创各区域营业收入和占比 9 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 9： 2016~2018 年华兴源创各季度营业收入 10 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 10： 2016~2018 年华兴源创产品产量、销量、均价 10 HYPERLINK \l _bookmark12 图表 11： 2016~2018 年华兴源创主营业务成本构成 11 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 12： 2016~2018 年华兴源创各业务营业成本和占比 11 HYPERLINK \l _bookmark14 图表 13： 华兴源创主要原材料 11 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 14： 2016~2018 年华兴源创各业务毛利和占比 12 HYPERLINK \l _bookmark16 图表 15： 2016~2018 年华兴源创综合毛利率 12 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 16： 2016~2018 年华兴源创各业务毛利率 13 HYPERLINK \l _bookmark18 图表 17： 2016~2018 年可比上市公司综合毛利率 13 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 18： 2016~2018 年华兴源创各项费用率 13 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 19： 2016~2018 年华兴源创研发费用及占比 14 HYPERLINK \l _bookmark21 图表 20： 华兴源创员工学历构成 14 请务必阅读最后特别声明与免责条款 HYPERLINK \l _bookmark22 图表 21： 华兴源创报告期内前五大客户销售情况 15 请务必阅读最后特别声明与免责条款 HYPERLINK \l _bookmark23 图表 22： 华兴源创主要财务指标 16 HYPERLINK \l _bookmark24 图表 23： 公司与精测电子的主要财务数据及指标对比 16 HYPERLINK