中小企业融资课件第13章 融资方案策划技术.pptVIP

创建企业的资金量测定 创业初期中小企业资金需求主要表现在四个方面：生产研究场所及设备，生产、研究材料，研究开拓市场，人力资源。 分别根据四个方面估计 技术及产品开发资金量测定 技术和产品的开发有三种形式：自主开发、合作开发、买入技术 。 购买技术最成熟，风险也小。但除了充分考虑使用技术所创造的利润外，还应注意： 技术的独占性程度 技术的经济效益 技术的成熟程度 技术的使用期限 技术的研究开发成本 技术价格支付的关系 生产所需资金量测定 长期资金需求的预测 逐项预测法： 单位生产能力估算法： 装置能力指数法： 生产所需资金量测定 短期资金需求的预测 定性预测法： 定量预测法：趋势预测法（以时间为相关因素）；销售百分比法（以销售额为相关因素）；资本习性法（以产品产销量为相关因素）。 拓展市场资金量测定 在开发产品前应做详实的市场调查，在生产出产品后要建立强大的销售渠道，进行广泛的市场推广，在获取市场后要努力保持市场的稳定，与对手进行激烈的竞争。 对拓展市场的资金需求量应予以充分估计。 1.3 案例：某公司的融资需求测算 项目 期末实际 占销售额 本年计划销售额 （销售额3000万元） （销售额4000万元） 资产 流动资产 700 23.3333％ 933.33 长期资产 1300 43.3333％ 1733.33 资产合计 2000 2666.66 负债及所有者权益 短期借款 30 60 应付票据 5 5 应付款项 176 5.8666％ 234.66 预提费用 9 0.3％ 12 长期负债 810 810 负债合计 1060 1121.66 实收资本 100 100 资本公积 16 16 留存收益 824 950 股东权益 940 1066 融资需求 479 总计 2000 2666.66 二 、 融资期限组合及融资时机的确定 融资期限评估 融资期限组合 融资时机的确定 2.1 融资期限评估 选择融资期限的依据：资金需求期限 企业的长期资金需求应与长期融资相结合，短期资金需求与短期融资相配合 确定融资期限应考虑的因素 企业的资产用途 还款来源的可靠性 不可抗力影响 2.2 融资期限组合 到期配比政策 激进政策 保守政策 2.3 融资时机的确定 何时进行融资取决于投资的时机，过早、过迟均不利。 企业融资的时机决定于外部环境给企业提供的有利的融资机会。 融资时机的确定，必须分析在不同时间和环境因素影响下，各种融资渠道和方式的潜力及其发展前景，从而发现有利的融资机会。 三、 融资成本的估算 融资成本及其对企业融资决策的影响 企业融资成本的表现形式及估算 企业融资成本内涵的延伸 融资成本的比较 融资成本 融资成本是指使用资金的代价，包括融资费用和使用费用。前者是企业在资金筹集过程中发生的各种费用 ，后者是指企业因使用资金而向其提供者支付的报酬 由于融资费用与融资额几乎同时发生，因此可将融资费用视为融资额的抵减项。 3.1 融资成本对企业融资决策的影响 确定资本总量是企业理财活动的起始点和依据。 企业必须依据融资成本来选择资本来源。 企业必须依据融资成本来选择不同的融资方式。 企业融资还必须考虑融资的结果即所形成的资本结构。 融资成本对投资决策也具有决策依据的作用。 3.2 企业融资成本的表现形式及估算 比较各种融资方式时，使用个别融资成本 进行企业全部资本结构决策使用综合融资成本 在追加融资决策时，使用边际融资成本 融资成本指标：融资成本率 融资成本率=资金使用费/(融资总额—融资费用) 权益融资成本 优先股融资成本=优先股年股利/(优先股实际融资额—实际融资费用)； 普通股融资成本=普通股年股利/(普通股实际融资额—实际融资费用)。 债务融资成本 银行借款的融资成本=借款利息×(1—所得税率)/(银行借款实际融资额—融资费用) 或： 银行借款的融资成本=借款利息率×(1—所得税率)/(1——融资费用率) 公司债券的融资成本=债券债息×(1—所得税率)/(债券实际融资额—融资费用) 综合融资成本 综合的融资成本=∑(各种融资形式的融资成本×该资本额占总资本额的比例)。 综合融资成本计算 M公司的资本总额为3000万元，其金额构成及费用情况是：银行借款300万元，利息率为6％；按照面值发行债券金额为1000万元，债息率为8％；普通股实际融资额为1500万元，留存收益为200万元，预计红利率为7％。各种融资形式的融资费用比率分别是：银行借款为0.0