北京信托·南方资产股权投资集合资金信托计划可行性研究报告.ppt

目录 项目中后期管理 1、定期了解基金运作情况 信托成立后，我部门将安排专人每季度了解基金的运作情况，并制成管理报告，向信托计划投资人进行披露。 2、在信托合同中明确约定披露内容 由于转换权由优先级受益人享有，满36个月后是否退出，获得固定收益，取决于对南方基金运作项目的了解，因此信托披露内容至关重要。 为减低受托人风险，对于披露内容，将在信托合同中明文约定。即将南方基金对合伙人披露信息，准确、完全向优先级及次级受益人进行披露。 项目中后期管理 3、特别关注三年的转换权 满三年时，我部门将详细了解基金的运作情况，评估转换前后的风险及收益性。 如遇优先级Ⅰ投资人要求赎回，受托人将扩募优先级Ⅱ。如扩募失败，受托人行使转换权（根据《关于南方资本股权投资基金收益保障与分配》，受托人具有赎回部分基金份额的权利）。 目录 项目风险及控制分析 （一）信托发行风险 中信银行作为集合信托代理销售银行，主要由私人银行客户和机构客户认购。中信银行有足够能力完成产品销售，具备较强的资金募集实力。 项目风险及控制分析 （二）回售风险 本信托在基金投资情况不佳的情况下，成立满三年后，由南方工业资本管理公司按照（本金+8%*实际投资年限）回购信托所持基金份额。如委托人行使转换权，而南方资产到期物无力受让股权，将出现兑付风险。 南方资产作为中国兵装唯一对外投资窗口和平台，负责中国兵器装备集团公司的对内外股权投资和资本运作，自成立以来，先后在特种装备、汽车零部件、新材料、光通信、金融、保险等产业成功投资28家企业，其中包括中国人寿、中国平安、兴业银行等著名金融机构在内的5家企业已成功上市，获得了近700%的投资收益。2010年，将又有2家企业分别在中国深圳中小板和创业板A股上市。自2003年底实体化运作以来，南方资产收入年复合增长率为32%，6年平均收入利润率达28.84%，年平均资产管理规模为30.0亿元， 6年平均净资产收益率达16.1%，因此南方资产出现违约的概率较低。 南方资产资产负债表 项目 2,009 2,008 项目 2,009 2,008 流动资产： —— —— 流动负债： —— —— 货币资金 584,771,301.65 415,216,674.06 短期借款 1,662,000,000.00 391,000,000.00 应收票据 58,801,665.27 29,952,194.52 应付票据 32,090,551.20 14,977,700.00 应收账款 212,575,321.72 243,026,233.67 应付账款 169,654,145.27 170,924,468.22 预付款项 43,225,697.35 38,059,131.53 预收款项 86,279,841.10 219,094,851.10 应收利息 4,850,760.25 8,898,273.92 应付职工薪酬 50,296,693.41 52,364,090.48 其他应收款 373,836,065.35 293,803,807.58 应交税费 2,367,964.30 121,477.31 存货 1,361,915,987.34 914,378,975.47 应付利息 39,208,701.40 21,266,790.35 流动资产合计 2,639,976,798.93 1,943,335,290.75 其他应付款 644,074,375.85 1,071,597,437.44 非流动资产： —— —— 其他流动负债 14,974,326.58 12,102,326.58 可供出售金融资产 965,733,119.60 497,905,480.43 流动负债合计 2,700,946,599.11 1,953,449,141.48 长期股权投资 641,768,542.14 567,669,664.13 非流动负债： —— —— 投资性房地产 90,409,181.99 95,662,589.89 长期借款 180,000,000.00 30,000,000.00 固定资产原价 838,457,126.81 761,067,895.96 专项应付款 71,423,095.42 70,013,724.11