TMT行业月度报告：运营商发布年度经营数据，19年或成资本开支拐点.docxVIP

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2019-04-30 发布于北京
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TMT行业月度报告：运营商发布年度经营数据，19年或成资本开支拐点.docx

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目录 HYPERLINK \l _bookmark0 三大运营商总体经营符合预期，联通表现亮眼 1 HYPERLINK \l _bookmark1 营收保持个位数增长，联通利润呈 V 型反转 1 HYPERLINK \l _bookmark9 资产负债率逐步改善，近五年最低 2 HYPERLINK \l _bookmark6 受提速降费和资本开支增加影响，19 年业绩承压 3 HYPERLINK \l _bookmark11 2．4G 用户渗透率进一步提升，流量业务成为新的业绩支撑点 4 HYPERLINK \l _bookmark14 4G 用户绝对数量增长超过整体用户增长，渗透率进一步提升 4 HYPERLINK \l _bookmark13 流量业务对冲语音业务收入下滑，成为新的业绩支撑点 5 HYPERLINK \l _bookmark18 3．着力培育创新业务，电信联通持续发力云计算，移动物联网业务遥遥领先 6 HYPERLINK \l _bookmark21 4．19 年或成资本开支拐点，5G 建设开始小规模启动 7 HYPERLINK \l _bookmark23 TMT 行业重要事件评析 8 HYPERLINK \l _bookmark25 科创板首批申报企业披露，TMT 行业独占三席 8 HYPERLINK \l _bookmark35 苹果春季发布会推出 4 项产品和服务 11 图目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1：中国移动营业收入及增速（2014-2018） 1 HYPERLINK \l _bookmark3 图 2：中国移动净利润及增速（2014-2018） 1 HYPERLINK \l _bookmark4 图 3：中国电信营业收入及增速（2014-2018） 1 HYPERLINK \l _bookmark5 图 4：中国电信净利润及增速（2014-2018） 1 HYPERLINK \l _bookmark7 图 5：中国联通营业收入及增速（2014-2018） 2 HYPERLINK \l _bookmark8 图 6：中国联通归母净利润及增速（2014-2018） 2 HYPERLINK \l _bookmark10 图 7：三大电信运营商资产负债率(2014-2018) 2 HYPERLINK \l _bookmark12 图 8：三大电信移动用户 ARPU（2016-2018） 3 HYPERLINK \l _bookmark16 图 9：4G 用户市场份额 4 HYPERLINK \l _bookmark17 图 10：4G 用户渗透率 4 HYPERLINK \l _bookmark19 图 11：三大电信运营商语音业务收入 5 HYPERLINK \l _bookmark22 图 12：三大电信运营商 2018 物联网连接数（亿） 6 HYPERLINK \l _bookmark24 图 13：三大电信运营商资本开支（2016-2019E） 7 HYPERLINK \l _bookmark26 图 14：晶晨半导体出货量及市场地位 8 HYPERLINK \l _bookmark27 图 15：晶晨半导体营收及增速（2016-2018） 9 HYPERLINK \l _bookmark28 图 16：晶晨半导体收入结构（2018） 9 HYPERLINK \l _bookmark29 图 16：睿创微纳各产品之间关系 9 HYPERLINK \l _bookmark30 图 18：睿创微纳营收及增速（2016-2018） 10 HYPERLINK \l _bookmark31 图 19：睿创微纳收入结构（2018） 10 HYPERLINK \l _bookmark33 图 20：和舰芯片营收、净利润及扣非归母净利润（万元，2016-2018） 11 HYPERLINK \l _bookmark34 图 21：和舰芯片收入结构（2018） 11 HYPERLINK \l _bookmark36 图 21：苹果春季发布会四项新服务 11 表目录 HYPERLINK \l _bookmark15 表 1：三大电信运营商移动用户及 4G 用户发展情况 4 HYPERLINK \l _bookmark20 表 2：三大电信运营商移动流量业务情况 5 HYPERLINK \l _bookmark32 表 3：和舰科技主要产品产能和产销率（2016-2018） 10 三大运营商总体经营符合预期，联通表现亮眼营收保持个位数增长，联通利润呈 V 型反转 2018 年，中国移动实现营业收入 7369