钢铁行业原料专题系列报告：铁矿石专题，供大于求格局仍未逆转，现行定价体系加剧矿价波动.docxVIP

正文目录 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _TOC_250025 一、前言 6 HYPERLINK \l _TOC_250024 二、认识铁矿石：从分类到分布 6 HYPERLINK \l _TOC_250023 2.1 铁矿石基本分类 6 HYPERLINK \l _TOC_250022 2.1 全球铁矿石储量及分布情况 8 HYPERLINK \l _TOC_250021 三、全球供需现状：供给十分集中，需求相对分散 9 HYPERLINK \l _TOC_250020 从国别看，全球铁矿石供应主要集中在澳大利亚和巴西两国 9 HYPERLINK \l _TOC_250019 从企业看，四大矿企已形成全球铁矿石供应垄断局面 10 HYPERLINK \l _TOC_250018 东亚是铁矿石主要消费市场，中国是全球最大的铁矿石消费中心 11 HYPERLINK \l _TOC_250017 从最终消费角度看，铁矿石需求格局十分分散 12 HYPERLINK \l _TOC_250016 四、国内供需现状：供给能力不足，需求平稳、结构有变 12 HYPERLINK \l _TOC_250015 国内矿山企业“散、小、低”，市场竞争力不足 12 HYPERLINK \l _TOC_250014 国内铁矿采选业固定资产投资逐年下降，铁矿石供应能力显著不足 14 HYPERLINK \l _TOC_250013 我国铁矿石消费增速高于全球平均水平，进口数量占全球总量六成以上 15 HYPERLINK \l _TOC_250012 我国铁矿石消费保持稳定，依赖进口矿格局难以改变 17 HYPERLINK \l _TOC_250011 国内铁矿石需求结构问题日渐凸显，高品位进口矿需求刚性增加 17 HYPERLINK \l _TOC_250010 五、供需格局预判：短期仍供过于求，中长期趋向宽平衡 20 HYPERLINK \l _TOC_250009 巴西淡水河谷事故供给影响有限，铁矿石供给仍然充足 20 HYPERLINK \l _TOC_250008 四大矿企产能扩张接近尾声，铁矿石供应逐渐稳定 21 HYPERLINK \l _TOC_250007 我国铁矿石需求逐步由平稳向下降转变，新兴经济体铁矿石需求明显增长 22 HYPERLINK \l _TOC_250006 六、矿价分析：供求关系主导价格，现行定价体系加剧矿价波动 24 HYPERLINK \l _TOC_250005 铁矿石供求关系存在特殊性，四大矿企能够逆市扩产改变供应格局 24 HYPERLINK \l _TOC_250004 供求关系决定长期价格，但受多种因素影响会出现短暂偏离 26 HYPERLINK \l _TOC_250003 现行定价体系加剧铁矿石价格波动 27 HYPERLINK \l _TOC_250002 短期和中长期进口铁矿石价格中枢预判 28 HYPERLINK \l _TOC_250001 七、投资建议 31 HYPERLINK \l _TOC_250000 八、风险提示 31 图表目录 图表 1 不同类型铁矿石的特征 6 图表 2 炼钢用铁矿石一般工业标准 7 图表 3 炼铁用铁矿石一般工业标准 7 图表 4 国内工业可利用的铁矿石最低品位要求 7 图表 5 铁矿石入炉前主要预处理程序 8 图表 6 常见金属原矿全球储量对比图 8 图表 7 铁矿石原矿储量前 5 个国家占比达 78.5% 9 图表 8 铁金属含量前 5 个国家占比达 73.4% 9 图表 9 全球主要国家铁矿石储量平均品位情况一览（2015 年） 9 图表 10 2012 年起澳、巴两国铁矿石出口量占全球出口总量 70%以上 10 图表 11 2000—2018 年全球铁矿石产量及主产国占比情况 10 图表 12 淡水河谷铁矿产量占巴西国内总产量 82%以上 11 图表 13 力拓、必和必拓、FMG 铁矿产量占澳大利亚国内总产量 81%以上 11 图表 14 2018 年四大矿企发运量占澳、巴两国铁矿出口总量 93.64% 11 图表 15 2017 年东亚进口铁矿石占全球总量 82.26% 12 图表 16 中国 2017 年进口铁矿石占全球总量 68.15% 12 图表 17 2018 年前 10 大产钢国钢产量占全球总产量 83.46% 12 图表 18 2018 年全球前 10 大钢企钢产量占全球总产量 25.56% 12 图表 19 2007—2017 年我国铁矿企业数量情况 13 图表 20 2017 年全国铁矿企业规模分类（按数量） 13 图表 21 四大矿企主要