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我国商业银行利率风险管理博析 摘要：随着利率市场化的进程，我国商业银行将面临 极大的利率风险考验。本文在商业银行利率风险表现形式 分析的基础上，探析在现实国情下的切实可行的利率风险 管理对策。 关键词：商业银行、利率风险、风险管理 风险管理是商业银行管理的核心之一。随着我国金融 业改革和金融创新的推进，国有商业银行在复杂多变的市 场环境中受到很大的考验。其中利率风险是国有商业银行 风险管理中不可忽视的重要方面。分析我国利率市场化过 程中蕴藏的风险，寻求控制方法，是摆在我国国有商业银 行面前的现实问题。 1商业银行利率风险的表现形式 利率风险(Interest RateRisk)通常是指在一定资产 负债期限结构下，官方利率或市场利率变化给金融机构的 成本和收益造成的影响。历史上美国在利率市场化后，其 部分商业银行也曾遭遇过比较严重的利率风险。当时，利 率风险与信用风险和流动性风险被银行并称为三大金融风 险。利率风险按照来源的不同，可以分为重新定价风险 (Reprici ngRisk)、收益率曲线风险(Yiel dCurveRisk )、 基准风险(Bas isRisk)和期权性风险(Optionality)。 商业银行最主要和最常见的利率风险形式就是重新定 价风险。 重新定价风险也称为成熟期错配风险，来源于银行资 产、负债和表外业务到期期限或重新定价期限所存在的差 异。这种重新定价的不对称性使银行的收益或内在经济价 值会随着利率的变动而变化。例如，如果商业银行以短期 存款作为长期固定利率贷款的融资来源，当利率上升时， 贷款的利息收入仍然是固定的，但存款的利息支出却会随 着利率的上升而增加，从而使银行的未来收益减少和经济 价值降低。 在重新定价不合理的情况下，会对商业银行造成收益 率曲线风险。 这是在重新定价的不对称性也会使收益率曲线的斜率、 形态的变化对银行的收益或内在经济价值产生不利影响， 从而形成收益率曲线风险，也称为利率期限结构变化风险。 例如，若以五年期政府债券的空头头寸为10年期政府债券 的多头头寸进行保值，当收益率曲线变陡的时候，虽然上 述安排己经对收益率曲线的平行移动进行了保值，但该1 0 年期债券多头头寸的经济价值还是会下降。 商业银行面临的一种重要利率风险就是基准风险也称 为利率定价基础风险。 在利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致 的情况下，虽然资产、负债和表外业务的重新定价特征相 似，但因其现金流和收益的利差发生了变化，也会对银行 的收益或内在经济价值产生不利影响。例如，一家银行可 能用一年期存款作为一年期贷款的融资来源，贷款按照美 国国库券利率每月重新定价一次，而存款则按照伦敦同业 拆借市场利率每月重新定价一次。即使用一年期的存款为 来源发放一年期的贷款，不存在重新定价风险，但因为其 基准利率的变化可能不完全相关，变化不同步，就会使该 商业银行面临着因基准利率的利差发生变化而带来的基准 风险。 商业银行面临的一种越来越重要的利率风险就是期权 性风险。 它主要来源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的 期权。一般而言，期权赋予其持有者买入、卖出或以某种 方式改变某一金融工具或金融合同的现金流量的权利，而 非义务。期权可以是单独的金融工具，如场内（交易所） 交易期权和场外期权合同，也可以隐含于其他的标准化金 融工具之中，如债券或存款的提前兑付条款、贷款的提前 偿还等等。一般而言，期权和期权性条款都是在对买方有 利而对卖方不利时执行，因此，此类期权性工具因具有不 对称的支付特征而会给卖方带来风险。而且，如今越来越 多的期权品种因具有较高的杠杆效应，还会进一步增大期 权头寸可能会对商业银行财务状况产生的不利影响。 我国商业银行自成立以来，尚未经历过真正完整的利 率波动周期的洗礼，这意味着今后它将面临着利率市场化 带来的严酷考验。由于我国的金融资产结构体系是以银行 体系占据绝对主导地位，不仅会对社会资源的配置和融资 方式的改善产生不利影响，还使得金融风险过于集中在银 行业。根据国务院发展研宄中心的计算，XX年银行贷款猛 增3万亿元，其中超过65%是地方政府主导的投资项目，而 在企业外部融资的固定资产投资比例中，45%为银行贷款。 XX年底，在银行总共万亿元的贷款余额中，约半数是以房 产做抵押的。20世纪九十年代初的投资膨胀后，形成不良 贷款约1万亿元，大概占全部贷款增量的50%o而这次投资 膨胀可能会导致国有商业银行不良贷款增加万亿到1万亿 元。这些不良贷款将在今来的几年带来金融市场上掀起轩 然大波，并由于利率市场化进程深刻影响到利率风险。 2商业银行利率风险管理对策 目前，商业银行防范利率风险比较广泛使用的管理技 术主要有表内管理技术和表外管理技术。表内管理技术，即 对表内资产负债项目的期限进行比较和调整