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我国商业银行拓展投资银行业务的定位研究 摘要随着金融全球化的进一步发展，我国金融业对外 开放的进程不断加快，国内对商业银行业务发展的监管趋 势逐渐放松，在政策上商业银行开展投资银行业务成为可 能。对我国商业银行来说，开展投资银行业务具有重大意 义。商业银行必须根据自身优劣势和外部资源条件，制定 正确的策略以抓住机会，发挥优势，弥补劣势，迅速拓展 投资银行业务。积极发展投资银行业务，实现商业银行业 务和资本市场业务的协调发展，是我国商业银行应对挑战， 推进经营结构调整的一项战略选择。 关键词商业银行投资银行业务业务定位混业经营 近年来，随着中国成为世界贸易组织成员及金融服务 业对外开放步伐的加快，国内商业银行面临着与国外同行 的激烈竞争。同时，国内资本市场的发展对商业银行的传 统业务形成了挑战。在此情形下，中国商业银行开始了投 资银行业务的探索。XX年7月中国人民银行颁布了《商业 银行中间业务暂行规定》，进一步明确商业银行经央行审批 后，可以办理金融衍生业务、代理证券、投资基金托管、 信息咨询、财务顾问等投资银行业务。这使得商业银行在 现有的政策和法律框架内探索投资银行业务拥有了巨大的 实践空间。而对国内商业银行来说，随着近年来市场需求 和竞争的变化，大力拓展投资银行业务也对其未来发展具 有重大的意义。 1发展投资银行业务的必要性 发展投资银行业务是增强盈利能力和优化收入结构的 要求 随着我国加人WTO后外资银行的进入以及金融市场竞 争的逐步加剧，我国商业银行突破传统的经营模式，开发 新的业务品种，开辟新的利润增长点己成为突出问题。为 竞争优质客户，各商业银行被迫下调贷款利率，贷款收益 率逐年减少。投资银行业务绝大部分品种具备高附加值的 业务特点，这已经成为国际大银行的支柱性业务。中间业 务类的投资银行业务具备风险较低回报可观的特性。国外 银行中间业务收入普遍占利差收入的409C60%，而中间业务 收入中投资银行业务又是主要收入来源，其他风险较高的 投行业务，也可以通过完善的风险控制机制，有效规避、 分散和化解风险。因此，发展投资银行业务有助于商业银 行增强盈利能力和优化收入结构。 发展投资银行业务是商业银行分散风险的需要 对商业银行而言，它所面临的风险主要来自于其经营 管理过程中的各种不确定性。在商业银行面对的风险之中， 有些风险银行可以通过适当的风险识别、评价和监控机 制，运用某些金融工具来防范。近10多年来，商业银行进 行金融创新和债务证券化的主要目的之一在于规避风险。 金融行业的高风险性决定了其有通过多元化经营分散风险 的需要。 发展投资银行业务是面对来自外资银行的挑战的必然 选择 随着金融业对外开放力度的不断加大，外资金融机构 将在更大的空间和范围开展全方位的金融业务，由此而对 我国商业银行的冲击肯定会越来越大。国际全能银行和一 流投资银行进入中国市场后必将竞争中国商业银行的一流 客户，达到投资级以上信用级别的优质公司客户可以通过 国际全能银行和一流投资银行直接到海外发行股票、债券、 商业票据等筹集低成本资金，也可以在国内资本市场获得 资金支持。资本市场和机构投资者群体的发展反过来也将 吸引公司和个人存款通过基金等投资管道流入资本市场。 客户资源和资金来源的相对甚至绝对萎缩，必将对已经存 在过度竞争的商业银行业务带来负面冲击。因此，处于包 夹之中的中国商业银行必须通过创新业务品种（主要是投资 银行业务品种），提供与国外商业银行相同或相近的服务， 才能适应金融市场一体化竞争的需要。 2发展投资银行业务的优劣势 优势 客户资源优势。我国商业银行有着广泛而坚实的 客户基础，与广大企业客户有着长期紧密的业务往来关系 和有效沟通渠道，对企业乃至所属行业生产情况、经营管 理水平、市场前景、财务状况都十分熟悉，对企业存在的 问题及其金融需求十分了解。在此基础上发展为客户“量 体裁衣”的投资银行服务，有较好的基础和优势。 信息优势。商业银行网点遍布全国，业务触角涉 及国民经济各部门。这些遍布全国的庞大分支机构网络， 在日常经营中，各地分支机构掌握了大量的第一手信息。 商业银行是现代市场经济的“信息中心”，完全可以从信息 的角度，掌握经过资本市场分配的资金在社会经济各层面 的使用及运作效率情况，为其开展资本市场业务提供决策 依据。 综合服务优势。当代市场经济体系中，企业的金 融需求是全方位、多层次的，既需要通过投资银行业务在 资本市场上直接融资，也需要信贷结算等传统银行业务的 支持。因为商业银行有着门类齐全的资产负债业务，能向 客户提供从财务顾问到配套融资、会计结算等“一条龙” 式的综合服务。 存在规模经济和范围经济。投资银行业务尽管属 于典型的批发业务，很难作为标准化产品进行全面推广， 但同类业务的基本做法和操作思路仍有触类旁通之