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我国体育产业化过程中的金融投资活动研究 ［摘要］体育产业与金融业的有机结合，有利于拓展我国 体育产业化的发展空间，是我国体育产业化发展的有效途径 。本文通过对我国体育产业化过程中金融投资活动的分析， 借鉴欧美体育产业化发展中的成功经验，探寻适合我国体育 自身发展特点的体育产业化金融投资途径，并针对我国体育 产业化发展过程中金融投资存在的问题提出了解决问题的 办法。 ［关键词］金融投资;体育产业化;活动 一、我国体育产业化过程中金融投资活动的现状 1.对我国体育产业化过程中金融投资活动的回顾。我国 竞技体育融资的发展同我国经济的发展息息相关，受政治、 经济、文化环境的影响和制约。建国初期，社会经济不发达， 人民生活水平低下，要发展全社会的全民体育，政府作为投 资者是必然的，这是由政府的社会责任和义务所决定，也是 与计划经济体制相适应的竞技体育投资方式。其结果是政府 集中了有限的财力、国力、物力、人力，保证并迅速发展了新 中国体育事业。“国家投资”竞技体育融资体系的特征是: 各级政府和系统内部的财政拨款是唯一的经费来源，运动员 的选拔培养、训练体育场馆设施的建设、比赛的各项投入，都 依靠政府支出，与全社会和个人无任何关系，而且从上到下， 从国家队到基层体校均如此。在当时情况下，国家投入体制 有其必然性和先进性，而且也是唯一可行的。但是政府一元 化的竞技体育投资体系，也使我国体育丧失了社会化、市场 化的极具生命力的发展空间和生存模式，以至于面对市场经 济发展和体育的全民化、产业化趋势，我国竞技体育发展面 临资金、市场、体制、体育立法等短期无法解决的诸多难题， 甚至出现了诸如“暗箱操作”、“黑哨”之类的严重阻碍当 今中国竞技体育发展的消极因素，使得我国体育运动水平同 世界体育强国的差距越来越大。 20世纪90年代以来，随着我国社会主义市场经济体制 的建立，我国竞技体育市场化、产业化、社会化体制初步建立， 以足球俱乐部制为试点，更多新形式的竞技体育产业化模式 得以推行，商业性比赛不断涌现，有的在竞技体育赛事中引 入了企业和商业赞助招标，这些都为改革开放初期中国竞技 体育的启动、所急需的大量资金的投入、项目的推进及与国 际竞技体育体制的靠拢和接轨创造了良机。 2.我国体育产业化过程中的金融投资存在的问题。我国 竞技体育长期受计划经济的影响，主要依靠政府有限的投 入，不论体制上还是比赛安排都靠政府独家操办。但政府财 力毕竟是有限的，而且在市场条件影响下，投入的非持续性 和低回报，使政府也无力承受巨额的支出，最终导致投入严 重短缺、投资方向偏差、投资结构不合理、投资效益不显著等 问题的出现，这必然成为困扰我国竞技体育发展的障碍。当 前，我国体育产业正处于一个产业化的转型期，现在国家对 这一行业基本放开，体育产业发展的资金来源越来越依赖于 市场，但由于整个产业运作水平较低，导致资本回报率也非 常低，严重制约了各种资本向体育产业流动。所以，我国体育 体制的改革要进一步加快，完善竞技体育投资体系也势在必 行。 二、欧美国家体育产业化过程中投融资情况对我国的借 鉴 欧美体育产业发展所需资金的来源主要有风险投资和 证券市场，当体育产业发展水平较低时，所需资金主要依赖 于风险投资；当体育产业发展水平较高时，所需资金的来源 渠道主要是证券市场。在美国，体育产业的资本利润率已远 远高于整个国民经济的资本利润率，但它在起步阶段，还有 一些不是很赚钱的项目，其发展基本上还是依赖于风险投资 。在欧洲国家里，尤其是西班牙和英国，体育产业主要依靠证 券市场获得资金，西班牙最著名的职业足球俱乐部大概60% 都是上市公司，或者俱乐部自身上市，或者它的控股公司是 上市公司。而意大利和德国主要还是依靠风险投资。 目前，欧美体育产业发展所需资金来源即体育融资的渠 道主要有：银行信贷融资、证券市场融资、风险投资、发行体 育彩票、体育基金等。 银行信贷融资。银行信贷融资主要是商业银行贷款。 商业银行贷款原则和条件是所取得的资金在一定时间内有 相当稳定的回报，这一条件决定了任何想取得商业银行贷款 的企业必须要有一个主营业务，有一个健康的现金流量，产 品有一个健康的市场，实际上这样的企业从银行获得资金支 持的需求己经不是非常紧迫了。因此，体育产业在资金紧缺 时要想从商业银行得到资金的支持比较困难。 证券市场融资。证券市场是指股票市场和债券市场， 其中重点是股票市场。目前，我国有主板市场和中小企业板 市场，主板市场上市条件非常苛刻，一是对净资产规模有限 制，二是连续三年净资产收益率达到一定水平，因此一般体 育类公司上市难度非常大，但随着我国中小企业板块的创立， 为体育类公司尤其是一些体育俱乐部的上市提供了很好的 可能途径。体育产业融入证券市场除了可以解决资金短缺问 题外，还有利于体育