上市公司债务期限结构对绩效的影响研究-企业管理专业论文.docxVIP

海南大学学位论文原创性声明和使用授权说明原创性声明 海南大学学位论文原创性声明和使用授权说明 原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。 除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品或成果。 对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人 承担。 论文作者签名： 日期：∞l 1年y月一日 吓耳干 学位论文版权使用授权说明 本人完全了解海南大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有 关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权海南大学可以将本学 位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和 汇编本学位论文。本人在导师指导下完成的论文成果，知识产权归属海南大学。 保密论文在解密后遵守此规定。 论文作者签名．寺犁平 导师签名：彩≮尸I’ 日期：矽／7年岁月砧日 鬣粼知日期：扣l『年，胄加日 ‘， 、 “CALIS高校学位论文全文数据库”中全文发布，并可按“章程”中规定享受相关权益。同意论文 握銮卮鲎痘!旦圭生i旦=生；旦三生叁塑。 论文储躲卞醉 翩虢州 日期：伽f7年夕％日 日期：扣f f年广月彩日 摘 摘 要 债务资金是企业资金的重要来源，当企业选择债务融资时，不仅要考虑债务资金的 总量，还要考虑债务资金的类型、期限结构等。因此，债务期限结构是债务融资中很重 要的部分，债务期限结构是否合理配置是企业决策和发展的关键因素。目前，在现代企 业资本结构理论已经趋于完善的基础上，国内出现了大量的有关债务期限结构的研究文 献，但大部分文献主要研究上市公司债务期限结构的影响因素。由以前学者的研究结论 可知，债务期限结构的配置是否合理必然影响企业的治理效率，因此，本文主要关注债 务期限结构对公司绩效的影响的情况。 本文借鉴国内外学者的研究成果，首先介绍了债务期限结构的相关理论并对我国上 市公司债务融资结构的现状进行分析。然后以我国793家非金融类上市公司2005年至 2009年连续5年分行业数据为样本，采用因子分析、主成分分析法构建公司绩效综合指 标，建立债务期限结构与绩效的关系模型。 研究结果表明，我国上市公司债务融资结构中以短期债务为主，占总债务比例高达 84．96％，长期债务比例偏低。上市公司债务期限结构的配置必然影响公司绩效。债务期 限结构中长期债务占总负债的比例与公司绩效呈负相关关系，与部分学者研究一致，验 证了代理理论。另外，债务期限结构对绩效的影响在行业间也存在差异。 最后，根据实证结果分析问题产生的原因，结果我国目前阶段资本市场的情况，提 出关于如何优化融资结构期限建议，力图对上市公司债务融资决策提供借鉴和帮助。 关键词：债务期限结构公司绩效主成分分析法 I d AbstractDebt Abstract Debt is all important SOUlCe of funds for companies．When considering financial source，companies are not only need to decide the equity of debt，but also the debt maturity．The debt maturity is all important part of debt financing．It’S all key factors whether the debt maturity is reasonable．At present,the theories about capital structure are more perfect than before．And there are more and more debt issues about the determinants of the maturity of corporata．but SO few about study on the effect of debt maturity structure on firm’S perfofinance of chinese listed companies．Then,the paper focus on it． Firstly,the paper makes theoretical annlysis and empirical nanlysis，according to the classic capital structure theory,debt maturity structure theory an