中信理财2号集合资产管理计划2011年第3季度报告.docVIP

PAGE PAGE 1 2011年第三季度 资证资字[2011]1035号 中信理财2号 集合资产管理计划季度报告 （2011年第三季度） 第一节 重要提示 本报告由集合资产管理计划管理人编制。集合资产管理计划托管人中信银行股份有限公司于2011年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容。 管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用集合资产管理计划资产，但不保证集合资产管理计划一定盈利，也不保证最低收益。 集合资产管理计划的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本集合资产管理计划说明书。 本报告相关财务资料未经审计。 本报告期间：2011年7月1日至2011年9月30日 第二节 集合资产管理计划概况 名称： 中信理财2号集合资产管理计划 类型： 开放式、非限定性、存续期六年 成立日： 2006年3月22日 报告期末份额总额： 2,571,324,538.67 投资目标： 依托中信证券研究平台，深入挖掘上市公司内在价值，寻找具备长期增长潜力的股票，分享优质企业成长成果，追求集合计划资产的长期回报。 投资理念： 研究创造价值，精选个股，长期投资。 投资基准： 75%×中信标普300指数收益率 +20%×中信标普全债指 管理人： 中信证券股份有限公司 托管人： 中信银行 注册登记机构： 中信证券股份有限公司 第三节 主要财务指标和集合资产管理计划净值表现 一、主要财务指标（单位：人民币元） 本期利润 -451,900,889.41 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额 -163,175,789.65 加权平均每份额本期已实现净收益 -0.0633 期末资产净值 2,418,470,539.27 期末每份额净值 0.9406 期末每份额累计净值 2.4663 二、本期每份额净值增长率与投资基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 投资基准收益率② -② 过去3个月 -15.77% -10.00% -5.77% 三、集合计划累计每份额净值增长率与投资基准收益率的历史走势对比图 第四节 管理人报告 一、业绩表现 截至2011年09月30日，本集合计划单位净值0.9406元，累计单位净值2.4663元，本期集合计划收益率增长-15.77%。 二、投资主办人简介 周玉雄，男，工学硕士，曾长期在华安基金从事股票和债券研究工作，此前还曾在国富投资管理有限公司担任证券部总经理。在管理本集合计划之前，在资产管理部负责权益类证券投资，熟悉证券市场。 三、投资主办人工作报告 1、市场回顾和投资操作 三季度,股票市场出现了较大幅度调整,上证指数、沪深300、中小板指数跌幅均在15%左右，创业板因年初以来大幅下跌，3季度走出先反弹后补跌走势，最终下跌逾6%。行业方面，所有行业均出现下跌，食品饮料、餐饮旅游、信息服务、医药等稳定类行业跌幅相对较小，而建材、钢铁、房地产、机械、汽车等周期性行业跌幅相对较大。板块轮跌现象也比较明显，前期相对强势的创业板以及以食品饮料为代表的消费类板块后期都出现了明显的补跌。与此同时，由于流动性紧张以及对违约风险的担忧导致转债、城投债等债券类资产也出现了大幅下跌。通胀持续高企、政策放松预期落空以及欧债危机导致海外市场大幅波动是导致三季度持续调整的主要原因，背后隐含的逻辑是对全球及国内经济增速放缓的担忧。 三季度，出于对市场谨慎的判断，在资产配置方面，本集合计划降低了股票、转债、信用债等资产的权重，增加了现金的比重。出于流动性管理的需要，本集合计划认购了一定比例的货币市场基金。在行业配置方面，降低了建材、化工等周期性行业的投资比重。 2、市场展望和投资策略 对四季度的股票市场，我们持相对谨慎态度。我们认为，通胀虽然已经见顶回落，但仍将维持高位，政府基于控通胀为目标的政策短期内不会出现转向，经济增速下滑的趋势已经明朗，但何时触底仍需要观察。欧债危机短期内继续大幅恶化的可能性较低，但欧洲的问题需要较长时间去解决，明年其经济增速下滑几成定局，美国经济复苏同样步履维艰，外围经济增长放缓将影响国内出口。但我们同样观察到一些积极的因素正在出现，如目前市场估值已经接近历史底部、通胀压力降低，局部的政策微调开始出现，银行间市场的资金面紧张程度缓解。因此，市场反弹的动能也在逐步积聚。 我们认为四季度股票市场继续震荡筑底的可能性比较大，我们相对看好前期股价大幅回落、估值低的板块，如金融、机械、建材等，以及业绩增长稳定股价回调充分的一些消费类板块，如医药等； 四季度，本集合计划将努力把握股票和债券市场的机构性机会，通过适度灵活的资产配置和个股选择努力获取超额收益。 四、风险控制报告 2011年第三季度，中信证券针对本集合计划的运作特点，通过每日的风险监控工作以及风险预警机制，