论适度负债经营-工商管理专业论文.docxVIP

Y17?548 摘要 本文以适度负债经营作为论题，针对企业负债经营中存在的问题，站在三个角 度，对企业适度负债经营进行比较全面的分析、评价，以更好地服务于企业融资决 策的需要。 首先，文章总过对负债经营的特点进行分析，阐述了负债经营的重要性，并讨 论了负债融资可以利用的方式方法。在方式方法方面，由于银行贷款、发行债券和 商业信用等方式为企业所常用，因此本文仅略作提及，而对于后来出现的借款方式 更为灵活的具有期权特性的债券衍生工具(即可转换债券、百 J交换债券及附认股权 证，债券)和租赁 F 贝IJ作了比较详尽的介绍。 其次，文章通过对企业负债与企业价值之间的关系进行分析，论述了负债融资 的重要依据是企业价值最大化。为了合理确定负债经营的度，我们有必要认识企业 进行负债决策的依据。企业价值是企业各种经济行为的综合反映，也是企业做出各 种经济决策的基本依据。本文将企业价值分为三类，并认为应以企业单位自有资产 价值最大化作为负债决策的依据。负债对企业价值的影响是多层次的，它不但可能 增加企业的自有资产价值，也可能减少其价值。当然在现实的负债决策中，我们必 须首先理顺企业经营者同企业所有者的关系，使企业价值真正成为企业管理者的重 要决策依据和考核指标，只有这样，才能使企业的负债决策建立在企业价值的基础 之上。 最后，文章通过对负债经营的风险来源进行分析，进而从定性和定量两方面探 讨了对其风险防范措施。在此，本文讨论了如何确定最佳资本结构、最佳负债结 构，并就企业适度负债经营的度的确定做了探讨。 文章可供企业筹资决策时参考使用。 关键词z 企业价值最佳资本结构 负债经营 筹资风险风险防范 末:2:LYi-芳、 }. 1可怒 23i主义公布 11 11 ? Abstract The article takes the operation with liability as the subject，in which the moderate operation with liability is discussed to better serve the demands of the corporate financing decision. Firstly，through analyzing the characteristics of the operation with liability，吐le importance of it is deduced ，and the means for the liabi1ity financing are introduced. Due to the means such as the bank loan，the co叩orate bonds，and the natural business liability， 缸e commonly found in our business routine，由ey 缸e omitted in the detailed presentation. Are introduced the other new ones such as the bonds derivants with the optional characteristic ，which includes the bonds that can be converted ìnto the same companys stocks，the ones th创 can be changed into other companies stocks，the bonds with the option to buy stocks，and the leasing. Secondly，after the analysis of the relationship between the liability and the corporate value，an important liability financing principle is reached 一the best of the corporate value. To determine the reasonable level of the operation with liability，it ìs necessary for us to know of the co叩orate Iiability financing principle. The co叩or剖e value ref1ects a11 co叩orate economic activities，and is the base of the corporate economic d