国际收支调节中汇率的作用：弹性分析法.pdf

International economics 2: international finance-ch.14 国际收支调节中汇率的作用： 弹性分析法 国际收支调节中汇率的作用： 弹性分析法 • 在这一章，我们把国际收支看成是商品和服 务的贸易收支，考虑汇率变化对国内外商品 相对价格的影响，进而考虑这种变化对于贸 易流量的影响。在这里，我们将商品相对价 格（或国际贸易条件）定义为如下比率： 1 p x P  x r rpm  P m 马歇尔—勒纳条件(1) • 假定在其他条件不变的情况下，汇率变化是影响商品进出口流量的唯 一因素。这样，在出口商品的本币价格和进口商品的外币价格不变 时，汇率上升（本币贬值）就意味着国内市场上进口商品变得更贵， 而在国外市场上出口商品变得更便宜；相反，汇率下降（本币升值） 则意味着国内市场上进口商品变得更便宜，而在国外市场上出口商品 则变得更贵。 • 根据传统的需求理论，我们就可以断定，出口商品的国外需求的变动 与汇率的变动方向相同，即汇率上升（本币贬值）则出口商品的国外 需求增加，出口增加；汇率下降（本币升值）则出口商品的国外需求 下降，出口下降。同样，进口商品的国内需求的变动与汇率的变动方 向相反，即汇率上升（本币贬值）则进口商品的国内需求减少，进口 减少；汇率下降（本币升值）则进口商品的国内需求增加，进口增 加。 • 但是，仅根据这些，我们还无法判断，汇率变化是否能产生平衡国际 收支的效果。国际收支是用货币表示的，进出口数量的变化能否刚好 产生所需要的货币收入和支出的变化，以满足实现国际收支平衡的要 求，取决于进出口商品需求的价格弹性。正是在这个意义上，我们把 分析汇率变化调节国际收支的方法，称为弹性分析法（Elasticity Approach ）。 马歇尔—勒纳条件(2) • 定义出口的汇率弹性和进口的汇率弹性 X / X M / M  ;   x r/r m r / r • 定义国际收支B等于贸易收支 B P X rP M X m • 马歇尔—勒纳条件（Marshall—Lerner Condition ）   1 X m 马歇尔—勒纳条件(3):关于弹性问题 • 在马歇尔——勒纳条件中，我们所使用的是局部均衡情况下的弹性，即我们假 定其他条件不变，只考虑汇率变化对国际收支的影响。毫无疑问，在我们所作 假定与现实相符的条件下，我们的分析和结论是正确的。但一般来说，局部均 衡分析的假设条件是难以全部满足的。因而局部均衡分析的结果，是否为一般 均衡分析的一个好的近似结果，就需考察局部均衡分析的假设条件在多大程度 上是现实情况的一个近似反映，即局部均衡分析时所假定不变的因素，是否只 对我们分析的结论产生次要的、可以忽略的影响。 • 我们考察影响国际收支的因素时发现，直接影响国际收支的因素除了汇率变动 以外，还有国民收入和货币存量等等。国民收入的变化通过边际进口倾向 （Marginal Propensity to Import）影响国际收支；货币存量的变化则通过各种 方式（货币分析法和资产组合平衡分析讨论的那些影响方式）对国际收支产生