利率市场化趋势下小额贷款公司STP战略探究.docxVIP

利率市场化趋势下小额贷款公司STP战略探究 【摘要】从中短期来看，利率市场化给我国小 额贷款公司带来的影响弊大于利。在利率市场化趋势下，清 晰、精准的STP战略是小额贷款公司能够在竞争日益激烈的 环境中不断壮大的先决条件。小额贷款公司应通过对小额贷 款市场的科学细分，聚焦于某个特定的目标市场，构建精准 的市场定位，以获取差异化竞争优势。 【关键词】利率市场化；小额贷款公司；STP战略 一、利率市场化及其对小额贷款公司的影响 （一）利率市场化趋势 利率市场化是指金融机构在货币市场经营融资的利率 水平由市场供求来决定的机制，包括利率决定、利率传导、 利率结构和利率管理的市场化。从利率市场化的进程来看， 利率市场化包括货币市场利率市场化、债券市场利率市场化 和存贷款利率市场化三个方面。 我国利率市场化改革的总体思路是“三步走”战略：第 一步是货币市场利率市场化，这是我国利率市场化改革的突 破口和基础；第二步是债券市场利率市场化，这是我国推进 利率市场化的重要步骤；第三步是存贷款利率市场化，这是 我国利率市场化改革的关键。 目前，我国利率市场化改革“三步走”战略的前两步已 经完成，最为关键和艰难的第三步一一存贷款利率市场化， 正在积极、稳妥、有序地推进，已经取得了突破性的重大进 展，显著标志就是2012年6月8日和7月6日，央行对我 国金融机构人民币存贷款基准利率及其浮动区间进行了两 次调整。目前，我国除城乡信用社外的金融机构贷款利率已 不设上限管理，在基准利率以下具有30%的自主定价空间， 这标志着贷款利率市场化已接近完成；存款利率允许上浮至 基准利率的1. 1倍，这是我国改革存款利率上限管理的突破 性尝试，是我国利率市场化乃至整个金融改革的关键步骤。 （二）利率市场化对小额贷款公司的影响 对于小额贷款公司来说，虽然利率市场化有利于完善成 本覆盖和风险补偿机制，有利于持续经营，有利于通过产品 创新获取可持续竞争优势，但是这些有利影响是间接的、未 来的、抽象的。而利率市场化给小额贷款公司带来的不利影 响则更为直接和显著。 在利率市场化进程不断加快的背景下，我国小额贷款公 司面临着严峻的挑战。首先，从小额贷款的供求关系来看， 利率市场化，尤其是存贷款利率市场化将导致小额贷款供给 增加，而需求在一定时期内相对稳定，最终导致贷款利率水 平降低，小额贷款公司的利润空间被压缩。其次，从市场竞 争来看，小额贷款公司在小微企业市场上将面临新进入者 ——银行的激烈竞争。利率市场化导致大企业对银行的存贷 款利率议价能力大幅提升，而且大企业融资渠道较为多元 化，银行贷款并非不可替代，因此银行面临的息差减少” 压力明显增加。为了减轻和转移压力，银行必将改变目前 “傍大款，垒大户”的客户结构，因此贷款利率敏感度较低, 贷款要求方便、快捷的中小微企业，便成为银行开发新客户 的“蓝海”。例如，2009年民生银行就率先提出“做民营企 业、小微企业的银行”的新定位，成为首家全面进军小微企 业金融服务领域的全国性商业银行，2012年该行更是进一步 加速小微贷款的投放，全年该行将设立50家小微企业专业 支行。因此，昔日“嫌贫爱富”的银行已经将触角伸向中小 微企业。而中小微企业，尤其是小微企业恰恰是小额贷款公 司的‘根据地”。因此，利率市场化导致小额贷款公司与银 行的小额信贷业务有了更多的“交集”，致使小额贷款公司 面临着贷款利率下降和市场份额减少的双重压力。例如， 2012年9月9日刚刚成立的重庆渝中区中色小额贷款有限公 司首批推出的几款贷款产品中，贷款利率相比此前普遍的 3—4倍同期银行基准利率有了大幅下降：履约贷和抵押贷、 商易贷、创业贷年利率分别为同期银行基准利率的2. 5倍、 2倍、1倍。另据央行发布的小额贷款公司数据统计报告（详 见表1）, 2012年之前，小额贷款公司季度新增贷款一直保 持平稳增长态势，但2012年以来，季度新增贷款出现下滑 态势，一季度新增贷款减少23. 38亿元，二季度新增贷款更 是大幅减少87.17亿元。小额贷款公司贷款利率的大幅下降 和新增贷款的大幅减少，究其原因，可能较复杂，但利率市 场化带来的激烈竞争是其中的一个重要原因。 二、利率市场化趋势下小额贷款公司STP战略 如上所述，在利率市场化趋势下，我国小额贷款公司所 面临的竞争环境在不断恶化。此外，不利的宏观环境，如法 律政策的矛盾和模糊、宏观经济的不稳定和不确定、社会认 识的误解和歧视、自然灾害的频发严重影响“三农”贷款的 安全性等，都在制约着我国小额贷款公司的可持续发展。在 行业竞争环境恶化和宏观环境不利的大背景下，为了有效应 对利率市场化带来的巨大挑战，维持并拓展自身的生存与发 展空间，小额贷款公司必须更加清晰地选择目标市场，更加 精准地进行市场定位，即必须选择契合自身目