如何对普通股的内在价值进行分析.docxVIP

股票的内在价值是指股票未来现金流入的现值。它是股票的真实价值，也叫 理论价值。股票的未来现金流入包括两部分:每期预期股利出售时得到的收入。 股票的内在价值由一系列股利和将来出售时售价的现值所构成。股票内在价值 即股票未来收益的现值，取决于预期股息收入和市场收益率。 决定股票市场长期波动趋势的是内在价值，但现实生活中股票市场中 短期的波动幅度往往会超过同一时期内价值的提高幅度。那么究竞是什么 决定了价格对于价值的偏离呢？投资者预期是中短期股票价格波动的决定 性因素。 在投资者预期的影响下，股票市场会自发形成一个正反馈过程。股票 价格的不断上升增强了投资者的信心及期望，进而吸引更多的投资者进入 市场，推动股票价格进一步上升，并促使这一循环过程继续进行下去。并 且这个反馈过程是无法自我纠正的，循环过程的结束需要由外力来打破。 如何对普通股的内在价值进行分析： （一） 从经济市场分析开始，在投资前，了解投资的大环境。评价任何股票市场 的逻辑起点是分析影响股票价格的经济因素。由于市场影响投资者的决策,所以, 除了那些真正的长期投资者之外，所有的投资者都要考虑市场在未来某一时期的 可能动向。关注GDP,衡量经济的基木指标是GDP, GDP的波动会直接影响到公 司的业绩。?同时也要关注商业周期，股票市场是商业周期最灵敏的指标，市场 和经济关系密切，但股价经常先于经济变化发牛逆转。做出经济预测的两个办法, 一是要看货币政策，另一个货币衡量法。市场指标可以随时告诉投资者所有股票 作为一个整体表现如何，我们可以通过市场指标来判断证券组合的走势。投资者 如果想了解股市，对未来股价做出一些合理的判断，就必须认真分析利率和预期 公司利润。可以通过股价作为指标，引岀商业周期的转折点预测市场。 （二） 部门行业分析。找到未来股票投资收益上有很好变现的行业。从长期来看, 经济的所有行业和主要经济部门都会发生重大变化。将行业分类后，通过分析， 评估该行业的健康状况和目前形势，以及预测未来前景，在此基础上分析那个行 业能够提高盈利。如果投资者快速的注意到行业的重要变化，就可以适当的改变 投资组合。 （三） 公司分析。对公司的财务变量有很好的了解并对公司的价值和潜力做出赚 取的估计。关注盈利和市盈率，股票价值取决于公司盈利。上市公司的财务报表 是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解公司、决定 投资行为的最全面、最翔实的、往往也是最可靠的第一手资料。 了解股份公司在对一个公司进行投资之前，首先要了解该公司的下列情况： 公司所属行业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景；公司股本结构和流 通股的数量；公司的经营状况，尤其是每股的市盈率和净资产；公司股票的历 史及目前价格的横向、纵向比较情况等等。 营利公司经营的主要目的，营利比率是对投资者最为重要的指标。检验营利 能力的指标主要有： 1?资产报酬率也叫投资盈利率，表明公司资产总额中平均每百元所能获得的 纯利润，可用以衡量投资资源所获得的经营成效，原则上比率越大越好。 资产报酬率=（税后利润三平均资产总额）xl 0 0 % 式中，平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）三2 2?股本报酬率 指公司税后利润与其股本的比率，表明公司股本总额中平均每 百元股本所获得的纯利润。 股木报酬率=（税后利润M殳木）xl 0 0 % 式中股木指公司光盘按面值计算的总金额，股木报酬率能够体现公司股木盈利能 力的大小。原则上数值越大约好。 3.股东权益报酬率乂称为净值报酬率，指普通股投资者获得的投资报酬率。 股东权益报酬率=（税后利润一优先股股息）三（股东权益）xl 0 0 % 股东权益或股票净值、普通股帐面价值或资木净值，是公司股木、公积金、留存 收益等的总和。股东权益报酬率表明表明普通股投资者委托公司管理人员应用其 资金所获得的投资报酬，所以数值越大越好。 4?每股盈利指扣除优先股股息后的税后利润与普通股股数的比率。 每股盈利=（税后利润一优先股股息）-（普通股总股数） 这个指标表明公司获利能力和每股普通股投资的回报水平，数值当然越大越好。 5?每股净资产额也称为每股帐面价值，计算公式如下： 每股净资产额=（股东权益）-（股木总数） 这个指标放映每一普通股所含的资产价值，即股票市价中有实物作为的部分。一 般经营业绩较好的公司的股票，每股净资产额必然高于其票面价值。 营业纯益率指公司税后利润与营业收入的比值，表明每百元营业收入获得 的收益。 营业纯益率=（税后利润三营业收入）x 1 0 0 % 数值越大，说明公司获利的能力越强。 市盈率市盈率乂称木益比，是每股股票现价与每股股票税后盈利的比值。 市盈率=（每股股票市价）-（每股税后利润） 市盈率通常用两种不同的算法，市盈率（1）使用上年实际实现的税后利润为标