石油开采行业原油月报：6月库存小幅下降，3季度或继续去库存！.pptxVIP

下载本文档

10
0
约小于1千字
约 8页
2019-07-02 发布于北京
举报
版权申诉

石油开采行业原油月报：6月库存小幅下降，3季度或继续去库存！.pptx

1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击这里二次下载。
3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次，网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档

;在假设 2019 年下半年 OPEC 维持减产，但减产执行率下降至 100%（后续会根据 2019 年 7 月 1 日-2 日 OPEC+减产会议的最新决定做调整）和伊朗出口持续下降的情况下，我们预计 2019 年 3 季度库存下降，4 季度小幅上升。需要强调的是，我们认为除了产量，实际出口参与交易的供应量对油价更重要，由于伊朗的出口受到制裁限制，因此我们以伊朗原油出口量作为其对全球原油供应的预测。图表 4：我们预计 2019 年全球月度供需及库存（千桶/日）图表 5：我们预计 2019 年全球季度供需及库存（百万桶/日）;;;;根据 OPEC 最新 2019 年 6 月报，2019 年 5 月，沙特原油产量下降至 969 万桶/日，创下 2015 年 3 月以来的最低，相较于减产参考月 2018 年 10 月，沙特累计减产 94.7 万桶/日，减产执行率达到 294%！但是，根据我们持续跟踪的油轮进出口数据， 2019 年 5 月，沙特原油出口为 698 万桶/日，较本??减产参照月 2018 年 10 月累计减产 94.7 万桶/日，但出口仅下降 17.6 万桶/日，远不及产量下降。同时，2019 年 6 月（截止 2019 年 6 月 19 日），沙特原油出口达到 728 万桶/日，较 2019 年 5 月上升 30 万桶/日！沙特原油出口下降低于产量下降，沙特正在通过提取库存用于出口！图表 13：沙特原油产量与出口量（千桶/日）;;图表 16：我们和三家机构预测全球原油需求量及一致预期同比增速（百万桶/日，%）