产业资本观察第17期：股权回购加速消灭存量.docxVIP

第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 3 页 1、上市公司回购情况 、上市公司实际回购状况 6 月实际回购强度不高。截至目前（6.27），6 月已有 171 家公司共计实施股权回购 54.8 亿元，其中上周（6.17-6.23）为 54 家共计 20.5 亿元。考虑到 6 月仅剩最后一个交易日， 我们认为 6 月回购难像 5 月般超预期。 图表 1：市场上实际实施回购的公司数 图表 2：市场上实际实施的回购规模 400 350 300 250 200 150 100 50 0 4800 实际回购公司数上证综指4300 实际回购公司数 上证综指 3800 3300 2800 2300 1800 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 4800 实际每月回购规模(亿元) 实际每月回购规模(亿元) 上证综指 3800 3300 2800 2300 1800 P.3 P.3 2012-012012-072013-012013-072014-01 2012-01 2012-07 2013-01 2013-07 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 2012-01 2012-07 2013-01 2013-07 2014-01 2014-07 2015-01 2015-07 2016-01 2016-07 2017-01 2017-07 2018-01 2018-07 2019-01 资料来源：Wind， 资料来源：Wind， 个股层面，上周股权回购类型以被动式回购为主，其中星网宇达、我乐家居和四方精创等上市公司实际回购规模较大，回购数量分别为 342.9、198.8 和 525.3 万股，占各自流通股本的比重分别为 5.6%、3.1%和 2.8%。 图表 3：上周回购实施力度较大的上市公司 证券代码 证券简称 行业 回购数量 (万股) 回购规模 (亿元) 占流通股本 占总股本 上周涨跌幅 回购类型 002829.SZ 星网宇达 国防军工 342.9 0.6 5.6% 2.2% 2.82 股权激励注销 603326.SH 我乐家居 轻工制造 198.8 - 3.1% 0.9% 3.27 股权激励注销 300468.SZ 四方精创 计算机 525.3 0.7 2.8% 2.8% 11.88 股权激励注销 300488.SZ 恒锋工具 机械设备 76.0 0.0 2.5% 0.7% 9.92 盈利补偿 000012.SZ 南玻 A 建筑材料 3764.4 1.4 2.1% 1.3% 4.22 股权激励注销 603579.SH 荣泰健康 家用电器 98.1 0.3 1.9% 0.7% 5.68 其他 002686.SZ 亿利达 机械设备 612.0 0.0 1.8% 1.4% 2.24 盈利补偿 603612.SH 索通发展 有色金属 325.2 0.7 1.8% 1.0% 3.25 股权激励注销 300447.SZ 全信股份 电气设备 301.3 0.3 1.7% 1.0% 6.85 其他 300358.SZ 楚天科技 医药生物 576.1 0.7 1.3% 1.2% 3.27 股权激励注销 资料来源：Wind， 、上市公司拟回购状况 市场新增回购意愿持续回落，6 月仍在消灭存量。去年 10 月以来，市场新增回购整体维持回落趋势。6 月截至目前发布预案 85 个，金额合计为 34.5 亿元。其中上周发布预案 29 个，预案金额仅为 8.64 亿元。 图表 4：2012 年至今年A 股回购预案数量(按预案日计) 图表 5：2012 年至今年A 股回购预案规模(按预案日计，亿元) 其他实施股权激励重组盈利补偿市值管理 其他 实施股权激励 重组 盈利补偿 市值管理 股权激励注销 300 250 200 150 100 50 2012-012012-06 2012-01 2012-06 2012-11 2013-04 2013-09 2014-02 2014-07 2014-12 2015-05 2015-10 2016-03 2016-08 2017-01 2017-06 2017-11 2018-04 2018-09 2019-02 450 其他实施股权激励重组盈利补偿市值管理 其他 实施股权激励 重组 盈利补偿 市值管理 股权激励注销 350 300 250 200 150 100 50 2012-012012-06 2012-01 2012-06 2012-11 2013-04 2013-09 2014-02 2014-07 2