5章--项目投资管理.pptVIP

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第五章 项目投资管理 【知识框架】 一、投资管理的主要内容 二、投资项目财务评价指标 第一节 投资管理的主要内容 第一节 投资管理的主要内容 企业投资: 是企业为获取未来长期收益而向一定对象投放 资金的经济行为。 一、企业投资的意义 1、投资是企业生存与发展的基本前提 2、投资是获取利润的基本前提 3、投资是企业风险控制的重要手段 你了解企业的资金运动吗 钱总案例 二、企业投资的特点 1、属于企业的战略性决策 2、属于企业的非程序化管理 3、投资价值的波动性大 三、企业投资的分类 三、企业投资的分类 【例题·单选题】下列有关企业投资的说法中,不正确的是( )。 A.项目投资属于直接投资 B.投资是获取利润的基本前提   C.投资是企业风险控制的重要手段   D.按投资对象的存在形态和性质,企业投资可以划分 为直接投资和间接投资 第二节 投资项目财务评价指标 一、现金净流量(记作 NCF) 现金流入量与现金流出量相抵后的余额 称为现金净流量 1、建设投资:如购置成本、运输费、安装费等 2、垫支的流动资金: 1、营业收入 1、付现经营成本 2、所得税 1、回收的固定资产余值;2、回收的垫支流动资金 【例1】开达公司计划新建一条生产线,建设投资需500万元,在建设起点投入,一年后建成,建成后营业期是5年,预计净残值是50万元。另外,为使项目顺利开工,需追加流动资金100万元,在投产日投入。生产线投产后预计每年可取得销售收入830万元,第一年的付现成本为200万元,以后每年增加修理费20万元,所得税假定每年为80万元,要求计算该项目各年的现金净流量。 NCF0=-原始总投资=-500万元 NCF1=-原始总投资=-100万元 NCF2=营业收入-付现成本-所得税=830-200-80=550万元 NCF3=营业收入-付现成本-所得税=830-220-80=530万元 NCF4=营业收入-付现成本-所得税=830-240-80=510万元 NCF5=营业收入-付现成本-所得税=830-260-80=490万元 NCF6=营业收入-付现成本-所得税+回收垫支流动资产+回收固定资产余值 =830-280-80+100+50=620万元 【例2】某投资项目需要3年建成,从明年开始每年年初投入建设资金90万元,共投入270万元。建成投产之时,需投入营运资金140万元,以满足日常经营活动需要。生产出A产品,估计每年可获净利润60万元。固定资产使用年限为7年。资产使用期满后,估计有残值净收入11万元,采用直接法计提折旧。项目期满时,垫支营运资金全额收回。 NCF0=-原始总投资=-90万元 NCF1=-原始总投资=-90万元 NCF2=-原始总投资=-90万元 NCF3=-原始总投资=-140万元 固定资产折旧=(270-11)/7=37万元 NCF4=净利润+非付现成本=60+37=97万元 NCF5=净利润+非付现成本=60+37=97万元 NCF6=净利润+非付现成本=60+37=97万元 NCF7=净利润+非付现成本=60+37=97万元 NCF8=净利润+非付现成本=60+37=97万元 NCF9=净利润+非付现成本=60+37=97万元 NCF10=净利润+非付现成本+回收垫支流动资产+回收固定资产余值 =60+37+140+11=248万元 1、大华公司拟购置一台设备,价款为240 000元,使用6年,期满净残值为12000元,直线法计提折旧。使用该设备每年为公司增加税后净利为26 000元。若公司的资金成本率为14%。 要求:?(1)计算各年的现金净流量;? 例:海天公司准备购入一项设备以扩充公司的生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择,甲方案需投资10000元,使用寿命5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6000元,每年的付现成本为2000元。乙方案需投资12000元,采用直线法计提折旧,使用寿命也为5年,5年后有残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8

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