汽车行业2019年中期策略：春天终究会来.docxVIP

内容目录 1、 政策扰动+需求不振，扰动上半年车市 4 部分地区提前实施国六，清库压力下批售放缓 4 乘用车终端销量回暖，批售数据受多重因素影响回升不明显 5 新能源客车抢装效应减弱，二季度客车销量承压 7 重卡接近景气高点，二季度销量增长失速 8 新能源汽车增长刹车，新能源乘用车增速明显放缓 9 2、 2019 年行业进入景气回升周期，若有政策刺激将放大复苏力度 10 2019 年行业进入景气回升周期，若有政策刺激将放大复苏力度 10 公路客运需求下滑叠加补贴退坡压力，客车基本面难言改善 11 重卡或将进入景气向下周期，谨慎对待重卡产业链 12 新能源汽车销量增速回落，产业链下半年面临考验 13 3、 投资建议：超配汽车正当时，以新车周期为主线布局 15 乘用车：底部夯实复苏可期+政策预期+估值低位，布局时点出现 15 客车：紧握龙头，可适当参与超跌反弹 18 重卡：超长景气周期或将结束，市场表现谨慎观望 19 零部件：把握逆势上扬品种 19 新能源：聚焦中上游，把握电池龙头 20 4、 风险提示 21 图表目录 图 1：汽车月度销量及同比增速 4 图 2：汽车行业销量及同比增速 4 图 3：汽车行业 2019 年季度销量预测 5 图 4：乘用车月度批发销量及同比增速 5 图 5：乘用车月度零售销量及同比增