汽车行业2019年中期策略：黎明将至.docxVIP

2019 2019 年 7 月 2 日 乘用车有望逐步回暖，商用车预计小幅下滑 6 乘用车销量持续低迷，商用车小幅下滑 6 大盘走势强劲，汽车板块表现不佳 10 乘用车长期空间广阔，关注集中化与边际改善 12 刺激政策与国六实施加速库存去化，新一轮周期即将开启 12 国内市场空间依旧广阔，出口业务有望成新增长点 15 市场进入洗牌期，行业集中度有望持续提升 18 零部件关注产品升级及低估值龙头 20 产品端关注节能减排、消费升级等价值提升的投资机会 20 客户端关注全球化、国产替代及大众产业链 22 估值端关注业绩稳健、估值较低的龙头企业 24 新能源长期看好，关注整车龙头及高镍软包产业链 25 新能源乘用车销量持续高增长，商用车短期承压全年平稳 25 电池市场格局长期或将变化，关注二线电池厂及高镍软包产业链 30 大众及特斯拉等新能源大举投入，相关产业链有望受益 32 燃料电池产业链有望爆发，关注商用车及核心零部件 34 辅助驾驶加速渗透，车联网迎发展新阶段 37 辅助驾驶进入加速渗透期，相关产业链有望受益 37 跨界合作与 5G 加速推进，车联网迎发展新阶段 42 国企改革有望加速推进 46 重点推荐 48 风险提示 50 2019 2019 年 7 月 2 日 图表目录