票据融资在人民币贷款中扮演了什么角色？.pdfVIP

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2019-07-16 发布于境外
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報告吧報告吧研报客研报客®® 研发报告 / 宏观专题票据融资在人民币贷款中扮演了什么角色？ 3 月货币金融数据公布后，市场对大增后人民币贷款期限结构产生了比较大的关注，特别是关注票据融资在人民币贷款中的地位的变化。票据融资到底搅了什么局？图1：各期限新增贷款各期限新增贷款亿亿元元亿亿元元 21000 21000 18000 18000 15000 15000 12000 12000 9000 9000 6000 6000 3000 3000 0 0 -3000 -3000 1177--QQ11 17-Q2 17-Q3 17-Q4 18-Q1 18-Q2 18-Q3 18-Q4 19-Q1 19-Q2 金融机构:新增人民币贷款:中长期:当月值金融机构:新增人民币贷款:票据融资:当月值短期贷款数据来源：Wind 资料来源：银河期货研究所央行 WIND 从分项数据来看，人民币贷款中，期限结构确实出现了一定的改善，即中长期贷款比重回升到66%，短期贷款44%，票据融资占比6%。（由于央行统计口径中，短期贷款和票据融资中还包括转贴现，而票据融资不包括转贴现因此统计上有些出入，但总体趋势依然可以因此把握）。图2：人民币贷款各期限结构与比重变动 www.baogaoba.xyz 獨家收集 www.baogaoba.xyz 獨家收集百萬報告实时百萬報告实时更新更新日更日更千篇千篇報告吧報告吧研报客研报客®®