利率债：休整后，小而美.pptxVIP

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2019-07-16 发布于北京
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利率债：休整后，小而美.pptx

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提纲;;债市回顾：从山重水复到柳暗花明;提纲;一季度经济超预期：财政提前发力;一季度经济超预期：进口超预期缩减带来“ 衰退式顺差”;一季度经济超预期：短期因素支撑;年内经济增长展望：下行压力较大;出口：受全球经济趋弱制约;消费展望：收入下行制约，关注政策调整;制造业投资：短期仍承压，年末或有改善;;房地产投资：上半年反弹，建安投资增速回升;;基建投资：一季度政策调整后增速略降;;水果价格：持续上涨，对CPI拉动率提升;猪肉价格：传统逻辑与农业部信息矛盾，上涨风20险18尚：海难外排扩除张势头仍将持续，但速度料将放缓;其他食品价格：关注油脂与粮食;其他食品价格：关注油脂与粮食;非食20品18项：：海外上扩涨张风势险头有仍限将持续，但速度料将放缓;;全球流动性重回宽松;;利率并轨将至未至;货币政策：中性偏松基调不变;货币政策：中性偏松基调不变;;提纲;;地方债：三季度供给压力不可小觑;政金债：发行高峰期已过;银行：边际贡献削弱;;广义基金：理财需求增长是亮点;海外：利差扩大凸显性价比;债券通：政策性金融债偏好增加;提纲;资金利率：成本中枢难下;资金利率：成本中枢难下;资金利率：信用分层压力仍在;;长端利率：缺乏向上的调整动力;长端利率：缺乏向上的调整动力;长端利率：缺乏向上的调整动力;长端利率：缺乏向上的调整动力;长端20利18：率海：外前扩期张低势点头应仍将可持破续，但速度料将放缓;长端20利18：率海:交外易扩张机势会头看仍三将季持度续，但速度料将放缓