TWS耳机系列研究之一_歌韵巧共泉声.pdfVIP

報告吧 证券研究报告 | 行业专题研究 2019 年02 月21 日 电子 歌韵巧共泉声——TWS 耳机系列研究之一 无线蓝牙耳机有望成为市场主流。随着智能机外观功能的不断进化，不断有 增持 （维持） 厂商为了将手机做轻做薄而不断省去一些传统的手机功能，比如取消了 3.5mm 耳机孔，但消费者反映需要用转接线转接耳机来插入充电接口听歌， 行业走势 而且还不能一边听歌一边充电。因此无线耳机开始在市场变得越来越流行。 苹果、三星、华为、小米等手机厂商以及 Bose、索尼、森海塞尔等耳机厂 电子 沪深300 16% 商纷纷进军TWS 耳机市场。根据GFK 数据，2016 年无线耳机出货量仅918 万台，市场规模不足 20 亿元。GFK 预计 2018 年无线耳机出货量同比增加 0% 41% ，市场规模将达54 亿美金。到了2020 年TWS 无线耳机的市场规模将 -16% 达到110 亿美金。预计随着无线耳机音质以及功能性持续改善，未来无线耳 -32% 机的渗透率有望继续提升。 -48% 2018-02 2018-06 2018-10 2019-02 AirPods 引领无线耳机潮流。Apple AirPods 是苹果的一款无线耳机，于北 京时间9 月8 日2016 年苹果秋季新品发布会上和iPhone 7 一同发布。耳机 内置的红外传感器能够自动识别耳机是否在耳朵当中进行自动播放，续航时 作者 间高达5 小时，带上耳机则自动播放音乐，双击耳机开启Siri，充电盒支持 分析师 郑震湘 24 小时续航，只需要打开就可以让iPhone 自动识别。AirPods 在短短一个 执业证书编号：S0680518120002 邮箱：zhengzhenxiang@ 月时间内就成为美国最受欢迎的无线耳机，根据市场调研机构 Slice 相关研究 Intelligence 的数据，发行短短一个月已占据26%的市场份额，超过 Beats 和 Bose 耳机的份额。我们预计 2018E/2019E/2020E AirPods 的出货量为 1、《电子：每周专题：从MWC 创新方向看产业链投资 0.26/0.5/0.7 亿台，2021 年有望超过 1 亿台。 机会》2019-02-17 2、《电子：OLED 持续渗透+折叠屏新应用，量价齐升 华为、小米等安卓手机厂商陆续跟进。华为目前发布了两款TWS 真无线蓝 驱动行业成长》2019-02-14 牙耳机， FreeBuds 以及 FreeBuds 2 Pro。其中FreeBuds 2 Pro 是华为首 3 、《电子：开工参考：春节期间行业动态一览》 款支持 HWA 标准的真无线蓝牙耳机。同时还拥有最新的骨声纹解锁技术， 2019-02-10 可以准确获取说话时机主的骨声纹信息，配合 AI 人工智能识别技术，一句 话即可完成机主身份验证。2018 年小米发布了自家两款TWS 真无线蓝牙耳 机，小米Air 和AirDots 青春版。小米蓝牙耳机Air 最大的特点即支持主动