场外期权专题之一_国内外场外期权市场概况.pdfVIP

報告吧 金 融 2019 年02 月11 日 国内外场外期权市场概况 工 程 场外期权专题之一 联系信息 投资要点： 陶勤英 分析师 SAC 证书编号：S0160517100002  场外期权：个性化定制的金融衍生品 taoqy@ 熊晓湛 联系人  场外期权是指在非集中性的交易场所进行的非标准化的金融期权 合约的交易。 xiongxz@  场外期权可以根据投资者的需求而专门设计产品，用于满足投资者 证 套期保值、套利、对冲、投机等方面的个性化需求。 券 相关报告 研 1 《金融工程：计算隐含波动率：日历日还  场外期权的交易模式主要有两种：撮合模式；做市模式。 究 是交易日？》 2019-02-10 报 2 《金融工程：IVIX指数不断下降，市场情 告  国际市场概况：次贷危机之后，场外期权市场发展缓慢 绪转好》 2019-01-28 3 《金融工程：期权大时代将至，风景这边  全球OTC 衍生品市场在2008 年以前有着高速的增长，但随着08 年 独好！》 2019-01-06 金融危机的爆发，OTC 衍生品市场强劲增长的势头戛然而止。 5 《金融工程：IV居高不下 RV 萎靡不振， 专 波动率谁说了算？》 2018-11-16  近 10 年来，OTC 衍生品市场发展缓慢，名义本金基本维持稳定，而 题 总市值长期处于下跌趋势中。 报  场外期权在场外衍生品中的比重从 1998 年开始一直不断下降，现 告 在这一比重已经开始趋于稳定，占10%左右。  国内市场概况：严监管过后，场外期权重新上路  场外期权业务自 2013 年推出以来，发展较为平稳，但 2017 年始 名义本金和交易笔数均呈现加速增长态势。  2015～2017 年，场外期权市场高速发展，交易量不断增加。  2018 年场外期权市场遭遇严监管，市场新增交易有所减少。不过定 调“规范化”运营之后，场外期权市场迅速回暖，交易明显回升。 财 通  市场结构方面，期权占据场外衍生品市场的绝对比例，商业银行是 证 最大参与方。 券  从名义本金看，标的以个股和股指为主，A 股股指期权占比达到 研 45.97% ；A 股个股期权占比为 8.35% ；黄金相关期权占比达到 究 27.22%。 所  绝大部分期权费来自个股期权，A 股个股期权以名义本金为维度进 行统计仅占比 8.35%，但是它却贡献了88.22%的期权费。