传媒行业2019年电影春节档回顾_票价增长驱动市场_流浪地球_开创国产科幻电影新格局.pdfVIP

報告吧 [Table_Page] 行业专题研究|文化传媒 2019 年2 月10 日 证券研究报告 [Table_Title] 传媒行业2019 年电影春节档回顾 票价增长驱动市场，《流浪地球》开创国产科幻电影新格局 [Tabl 分析师： 旷实 分析师： 杨艾莉 e_Author] SAC 执证号：S0260517030002 SAC 执证号：S0260517090002 SFC CE.no: BNV294 010 010 kuangshi@ yangaili@ 请注意，杨艾莉并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_Summary] 核心观点：  档期总览：整体平稳微增 截止2 月9 日24 点，根据猫眼专业版数据，2019 年春节档前6 日共录得综合票房50.6 亿元，分账票房47.2 亿元，分别较去年同期微增 1.8%和0.18%。假设2 月10 日综合票房为7~8 亿元区间，则2019 年春节档7 天票房 为 57.6~58.6 亿元，同比增速为-0.2%~1.55%。预计 2019 年春节档分账票房为 53.6~54.6 亿元，同比增速为- 1.7%~0%。拆分来看，2019 年春节档前6 日共计观影人次1.1247 亿人次，同比下降10.1%。综合平均票价为43.8 元，同比增长12.51%。在2018 年春节高增长基数下，2019 年成为首个票价驱动市场增长的春节档。  票价增长超出预期，二线以下观影需求受到抑制 根据猫眼专业版数据，2019 年春节前6 日，仅除夕单日观影人次增长 16%，其余几日均处于同比下滑状态。由 于2018 年同期观影人次高增长，2019 初一首日观影人次增速较为疲软，出现负增长。仅一线城市保持观影人次正 增长，二到五线城市下滑幅度在11%~12%之间。票价方面，电商平台服务费增速超过票价增长。初一到初五分账票 价为41.97 元，同比增长11.36%。电商服务费由去年同期2.11 元上涨至3.1 元，涨幅达到46.73%。由此推算，电 商服务费平均净增长0.97 元，为综合票价的增长（5.27 元）贡献18.51%。一到五线城市春节综合票价增长10%~13%， 二三线城市票价提升幅度最高，达13.81%/ 13.07%。二三线城市贡献春节期间46%票房占比，是市场中坚力量，过 快票价提升，一定程度上抑制观影需求。  单片分析：头部影片质量稳定，《流浪地球》开创国产科幻影片新格局 根据猫眼专业版数据及艺恩数据，2019 春节共8 部影片上映，部分影片退出使影片数量较之前市场预期有所下 降。8 部影片呈现“2+2+4”格局。《疯狂的外星人》和《飞驰人生》为两部主力喜剧片，《流浪地球》和《熊出没》 依靠过硬质量在首日数据不占优势情况下实现逆袭，《新喜剧之王》等四部影片为中长尾影片。国产科幻影片《流浪 地球》不仅成为档期票房第一，同时也开创国产硬科幻电影先河。影片高评分和高票房统一，印证中国电影观众对高 质量内容的巨大需求。  投资建议 2019 年春节档的各项数据显示，中国电影观众日臻成熟，对于优质内容、多元题材接受程度快速提升。关注优 质国产电影制作公司，北京文化、中国电影。  风险提示 观影人次下