铅月报：蓄企订单好转库存消耗明显，铅价料在8月保持相对强势.docxVIP

铅市场供需情况概述 国内供给情况分析 根据统计局截止 2019 年 6 月的数据（目前最新），国内铅精矿累计产量达到 523,947 吨，较去年同期下降 6.28%，但 6 月环比则是较 5 月份出现了 6.94%的上涨。而这主要是由于此前5、6 月间环保稽查及矿区检修逐渐完成所致。而在精铅产量方面，截止至 2019 年 6 月，累计达到 2,867,200 吨，较去年呈现出了 16.66%的上涨,而这其中再生精铅产量贡献相对更为明显，目前全国范围内再生铅产业园新建相对较为积极。而 SMM 调研了解，目前再生精铅的占比基本已经达到 45%附近的水平，并且此比例在未来仍然有较大概率呈现上涨的态势。 就 8 月情况而言，由于当下下游蓄电池企业订单情况呈现出逐渐向好态势，虽然并未立刻反映至原材料采购的上升，但若这样的情况持续，对于下游需求而言仍然将会形成较为有利的支撑，而目前环保限产以及设备检修等因素又已经逐渐去除，故此在下游需求带动下， 预计 8 月产量仍然会保持增长之态势。 图 1：国内铅精矿产量及同比 单位：左：吨 右：% 图 2：国内精铅产量 单位：左：吨 右：% 1,800,000 1,200,000 600,000  铅精矿|累计(吨) 铅精矿|累计同比(%) 40 0 -40  6,000,000 4,000,000 2,000,000  精铅|累计(吨) 精铅