从出口弹性及垂直专业化角度分析：贸易摩擦对行业的影 响.docxVIP

第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 3 页 2019 年 8 2019 年 8 月 7 日 进出口结构的变化 4 从产品结构看 4 从贸易伙伴结构看 7 各行业出口弹性 10 主要变量的变化趋势 10 行业出口弹性及关税对出口和经济的静态影响 12 垂直专业化 14 产业转型及贸易摩擦的应对 17 5.附录 18 2019 2019 年 8 月 7 日 图表目录 图表 1. 贸易结构变化 4 图表 2. 1980 年至 2017 年中国出口产品比重（STIC 分类） 5 图表 3. 一般贸易主要出口商品比重（1） 5 图表 4. 一般贸易主要出口商品比重（2） 5 图表 5. 加工贸易主要出口商品比重（1） 6 图表 6. 加工贸易主要出口商品比重（2） 6 图表 7. 2017 年各行业加工贸易占比 6 图表 8. 纺织品一般贸易与加工贸易出口额 7 图表 9. 机械产品一般贸易与加工贸易出口额 7 图表 10. 精密仪器一般贸易与加工贸易出口额 7 图表 11.中国出口前 10 名贸易伙伴(亿美元) 8 图表 12. 2004 年欧盟超过美国成为中国第一大进出口伙伴 8 图表 13. 中国对越南出口比重不断上升 8 图表 14.中国进口前 10 名贸易伙伴(亿美元) 8 图表 15. 2019 年 1 季度各行业出口比重 11 图表 16. 重点行业出口增长率 11 图表 17. 医药及文体用品行业出口增长率 11 图表 18. 2015 年至 2019 年一季度中美名义 GDP 增速 12 图表 19. 中国各行业加工贸易比重变化（2006 年-2019 年） 12 图表 20. 2006 年至 2019 年人民币汇率 12 图表 21. 行业汇率出口弹性 13 图表 22. 垂直专业化 14 图表 23. 各行业垂直专业化水平的变化 15 图表 24. 2005 年至 2015 年进口占行业总产出比重 15 图表 25. 我国 RD 投入不断增加 16 附录 1. 2018 年及 2019 年 1-5 月出口产品比重（HS2 位编码） 18 附录 2. 2018 年及 2019 年 1-5 月出口产品比重（HS4 位编码） 18 2019 年 8 月 2019 年 8 月 7 日 目前，我国经济正处于结构变革和新旧动能交替的阶段。改革开放至 2000 年初，出口加工型经济模 式对中国经济发展做出了巨大贡献。从 1981 年至 2011 年，我国商品贸易中，加工贸易一直居于主要位置，加工贸易出口总额超过一般贸易。加工贸易对我国的经济增长和就业具有显著的拉动作用。从 2012 年起，随着我国人力资本的不断上升和技术水平不断进步，产业结构也随之不断调整；出口方面，一般贸易超过加工贸易，并且出口差额不断增加。 图表 1. 贸易结构变化 14,00（0 亿美元） 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 一般贸易出口 加工贸易出口 一般贸易出口 加工贸易出口 其他贸易出口 资料来源：中国贸易外经统计年鉴，中银国际证券 这一章节，我们主要观察近年的出口结构的变化。出口结构的变化也反映了我国在全球价值链的变化以及我国产业升级的成果。 从产品结构看 按 STIC 分类，在主要产品中，初级产品的出口比重在不断下降，由 1980 年的 50%下降到 2017 年的 10%上下；纺织服装及原材料等制造业比重也呈现下降趋势，但仍占有一定比重，2017 年比重约有 40%；机械与交通工具类出口比重则呈现上升趋势，由 1980 年的 3%上升到 2017 年的 46%，成为目前我国出口的重要产品。 图表 2. 1980 年至 2017 年中国出口产品比重（STIC 分类） 资料来源：UN Comtrade，中银国际证券 从产业及贸易类型方面来看。在一般贸易中，纺织服装品（包括鞋帽等制品）和机械产品出口比重相对较高。2017 年在一般贸易品中，纺织服装品和机械产品占比分别为 19.2%和 29.7%。纺织服装品占比呈现下降趋势，由 2006 年的 26.1%下降到 2017 年的 19.2%；机械产品占比呈现上升趋势，由 2006 年的 18.3%上升到 2017 年的 29.7%。在一般贸易结构中，我们看到，技术含量相对较高的车辆等运输设备和光学等精密仪器制品的比例虽然呈现上升的趋势，但增速和占比并不高。 图表 3. 一般贸易主要出口商品比重（1） 图表 4. 一般贸易主要出口商品比重（2） 60.0 60