医药生物行业2019年8月月报：聚焦半年报业绩与新版医保目录发布情况.docxVIP

第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 3 页 请务必阅读末页声明。 请务必阅读末页声明。 目 录 板块行情概述 4 医药生物板块走势 4 医药生物板块子行业走势 5 1.3.个股涨跌幅 7 板块估值 8 3.7 月行业监管动态 9 4.7 月行业动态 10 5.7 月重点公司公告 11 6.8 月份投资策略 12 7.8 月份推荐标的 13 风险提示 14 请务必阅读末页声明。 插图目录 图 1 7 月申万医药与沪深 300 指数涨跌幅 4 图 2 7 月申万医药与沪深 300 指数成交量环比变动幅度 4 图 3 7 月申万一级行业涨跌幅() 4 图 4 7 月医药生物子行业涨跌幅()走势 5 图 5 7 月医药生物子行业涨跌幅()及估值情况 6 图 6 近十年医药生物板块相比所有A 股（剔除银行）估值溢价率（截至 8.5） 8 表格目录 表 1 7 月医药生物板块涨幅前 5 个股 7 表 2 7 月医药生物板块跌幅前 5 个股 7 表 3 重点公司盈利预测及投资评级（2019/8/5） 13 请务必阅读末页声明。 请务必阅读末页声明。 板块行情概述 医药生物板块走势 7 月份上半月，在美国豁免部分医疗设备、健康中国战略发布、VE 涨价利好消息的刺激下，原料药与器械板块带动板块情绪，板块跑赢大盘。但在下半月随着中报业绩预告逐步发布，业绩压力较大的个股均快速回落，其中体现得最明显的是医药商业与中药板块。在商业与中药两大板块的拖累下，医药生物申万指数全月收跌 0.14%，跑输沪深 300 指数 0.40pct，在 29 个申万一级子行业中排名 9。 图 1 7 月申万医药与沪深 300 指数涨跌幅 图 2 7 月申万医药与沪深 300 指数成交量环比变动幅度 医药生物(申万) 沪深300 医药生物(申万) 上证综指 资料来源： ，wind 资料来源： ，wind 图 3 7 月申万一级行业涨跌幅() 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 数据来源： ，wind 请务必阅读末页声明。医药生物板块子行业走势 请务必阅读末页声明。 从子行业看，7 月份医疗服务、化学制剂、化学原料药、生物制品和医疗器械跑赢沪深300 指数，中药板块大幅跑输大盘，拖累医药生物指数。7 月大盘整体呈现横盘震荡的走势，市场缺乏足够强的做多和做空力量确定方向，虽然医药生物指数 7 月跌了 0.14%， 跑输大盘 0.40pct，但我们可以看到大部分的子行业仍有跑赢大盘的良好表现，尤其在7 月初大盘下跌时表现出了较强的抗跌能力。 图 4 7 月医药生物子行业涨跌幅()走势 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 2019-06-282019-07-012019-07-022019-07-032019-07-042019-07-052019-07-082019-07-092019-07-102019-07-112019-07-122019-07-152019-07-162019-07-172019-07-182019-07-192019-07-222019-07-232019-07-242019-07-252019-07-262019-07-292019-07-302019-07-31-8.00 2019-06-28 2019-07-01 2019-07-02 2019-07-03 2019-07-04 2019-07-05 2019-07-08 2019-07-09 2019-07-10 2019-07-11 2019-07-12 2019-07-15 2019-07-16 2019-07-17 2019-07-18 2019-07-19 2019-07-22 2019-07-23 2019-07-24 2019-07-25 2019-07-26 2019-07-29 2019-07-30 2019-07-31 医药商业Ⅲ(申万) 中药Ⅲ(申万) 化学原料药(申万) 化学制剂(申万) 生物制品Ⅲ(申万) 医疗器械Ⅲ(申万) 医疗服务Ⅲ(申万) 沪深300 数据来源： ，wind 化学原料药 7 月涨 1.02%。受原材料涨价影响，全球龙头欧洲帝斯曼 15 日大幅上调维生素 E 报价，幅度达 20%。海关数据显示，维生素 E 的重要中间体间甲酚的进口价格在二季度也出现大幅上涨。VE 基本面改善也直接带动了国内两大厂商新和成和浙江医药大涨13%和 9%，涨幅较高的还有金达威和圣达生物，月涨幅均在 20%以上，主要驱动因素还是在维生素涨价。半年报超预期的公司也