2011黄金分析师中级论文伍辉.docVIP

PAGE PAGE 22 国家职业资格全国统一鉴定 黄金投资分析师论文 （国家职业资格二级） 论文题目：浅析现货延期交易在黄金精炼企业中的应用 姓 名： 伍 辉 身份证号： 单位名称： 灵宝金源桐辉精炼股份有限公司 目 录 摘要 ……………………………………………………………………4 第一章 套期保值及现货延期交易介绍………………………………4 一、套期保值…………………………………………………………4 1、套期保值的定义 ………………………………………………4 2、套期保值的基本原理 …………………………………………4 3、套期保值的目的 ………………………………………………5 4、套期保值的作用 ………………………………………………5 5、套期保值的原则 ………………………………………………6 6、套期保值的种类 ………………………………………………6 二、现货延期（T+D）介绍…………………………………………6 1、现货延期定义…………………………………………………7 2、现货延期特点…………………………………………………7 第二章 黄金企业销售现状及面临的风险 …………………………8 一、企业销售现状 ………………………………………………8 二、企业销售面临的风险 ………………………………………9 1、黄金价格波动风险 …………………………………………9 2、人民币汇率波动风险 ………………………………………12 第三章 现货延期交易套期保值实际应用…………………………14 一、正确理解保值的概念…………………………………………14 二、明确套保目的，制定清晰的套保思路……………………15 三、套期保值与投机的区别………………………………………15 四、 制订套保方案…………………………………………………16 1、目标利润法……………………………………………………16 2、波段操作法……………………………………………………16 第四章 黄金企业规避风险利润保值选择…………………………17 一、利用上海黄金交易所的T+D品种进行套期保值……………17 二、利用上海期货交易所黄金期货品种进行套期保值…………18 三、利用商业银行黄金租赁业务实现套期保值…………………19 第五章 黄金企业套期保值的重要意义 ……………………………20 一、规避价格风险，确保企业平稳运行 ………………………20 二、丰富销售方式，完善内部管理 ……………………………20 三、推动我国黄金市场发展 ……………………………………20 第六章 结论…………………………………………………………21 主要参考文献…………………………………………………………22 浅析现货延期交易在黄金精炼企业中的应用 摘要:本论文通过对套期保值知识的介绍，表述了套期保值的原理及应用，提出了国内黄金精炼企业在上海黄金交易所利用现货延期品种进行套期保值交易的思路；对目前国内黄金精炼企业在产品销售中面临的主要风险进行了浅析，浅谈了现货延期交易在黄金精炼企业中的实际应用。 第一章 套期保值及现货延期交易介绍 一、套期保值 （一）套期保值的定义 所谓套期保值，是指为了规避现货市场上的价格风险而在期货市场上采取的与现货市场上方向相反的买卖行为。即同种商品在现货市场上卖出，在期货市场上买进；或者相反的交易。 （二）套期保值的基本原理 对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受相同的经济因素的影响和制约，因而在一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。套期保值就是利用两个市场的这种关系，在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同，但交易方向相反的交易，从而在两个市场上建立一种相互冲低的机制，无论价格怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。最终，盈亏大致相当，两项冲抵，从而将价格变动的风险大部分转移出去。 （三）套期保值的目的 套期保值的目的在于规避价格波动的风险，控制成本，锁定利润。销售黄金的企业面临着金价下跌的风险，这些企业在持有黄金时，一旦金价下跌，其售价可能远低于预期售价，使利润下降，甚至亏损。黄金套期保值的适用对象主要是指成本、利润对金价波动敏感，且受金价波动影响较大的黄金生产、销售和消费黄金的企业。 但需要注意的是价格波动的风险是不可能消失的，企业通过套保把风险也只是转