股权激励操作实务探讨-合肥会议.pptVIP

实股模式（限制性股票） 持股形式：自然人直接持股 直接持股是指员工直接出资成为本企业的自然人股东 直接持股特点 《公司法》规定，有限公司的股东人数不得超过50人，股份公司不能超过200人 新进员工的持股和原有持股员工的退出方面，由于涉及到多次的转让协议、工商变更登记等手续，较为繁琐和不便 直接持股会削弱大股东对公司的控制权 上市后，达到法律规定的解锁条件后，高管比较容易减持套现走人，不利于高管股份管理 直接持股在上市后股东减持中只需交纳个人所得税，税负相对比较简单 缺点 设立公司必须有相应的办公场所、必要的生产经营条件，而且要每年参加工商年检。较多的琐事，但必须按章完成，否则公司容易被注销。 持股公司作为有限公司，其利润分配制度受《公司法》限制。即持股公司得到所投企业分配红利必须至少提15%的法定公积金和公益金后才能将剩余红利分配股东。 存在双重征税问题：分配利润时需交纳企业所得税和个人所得税 实股模式（限制性股票） 持股形式：公司持股 通过持股公司持有公司股份 优点 未来融资的拓展性，可直接通过持股公司融资 更有利于进行股份管理（持股公司减持后个人才能减持） 更有利于公司大股东对实体公司的控制，决策机制灵活 个人股东以未分配利润转增股本取得的股本数额，应当依法缴纳个人所得税，而公司持股无需缴纳 有限责任公司按照净资产整体变更为股份公司时，个人也需要缴纳个人所得税，但公司持股时无需缴纳 持股形式：有限合伙企业持股 员工成立有限合伙企业，由有限合伙企业持有公司股份 优点 享受税收优惠，避免双重税赋 决策和分配机制灵活，不受出资比例限制 有利于对持股员工进行控制，便于员工股份的动态管理 形同自然人直接持有公司股份 缺点 普通合伙人需承担无限责任 实股模式（限制性股票） 实股模式的优点 股权激励实施和操作方便、简单 激励力度最强，有利于调动员工积极性 权利和义务对称，收益和风险均衡 有利于公司发展和积累，享有股权资本收益 掏钱购买，一次倍加珍惜 实股模式（限制性股票） 期权模式的概念 是指激励对象按照约定的价格，在某一规定的时期内，在满足一定的绩效条件之后，个人以出资、贷款、奖励、红利等方式获取一定数额的企业股权，股权收益将在中长期兑现。激励对象须满足一定的限制性条件。（期权、期股是同一含义） 其特点是激励对象在当期没有获得公司股权，须在将来一定时期内分期兑现，其实质是一份对赌协议。 享有权利：认购权、分红权、增值权、 知情权 期权模式 期权模式的优点 1）期权计划能解决股份制公司管理层只关注短期利益、决策短期化，忽视企业长远发展的弊病，同时将企业管理层和股东利益捆绑在一起，降低了委托代理成本； 2）期权丰富了企业薪酬激励手段，和工资、奖金、福利一起构成完整短、中、长三者相结合的薪酬体系，也解决了企业高管大量货币收入带来的一次性税收负担； 3）期权计划能帮助企业吸引、挽留核心或关键技术及管理人才，并且具有甄选、识别、淘汰的功能。 期权模式 虚拟股票模式 虚拟股票模式的概念 虚拟股票（Phantom Stocks） 虚拟股票模式是指公司授予激励对象一种“虚拟”的股票，激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值收益。如果实现公司的业绩目标，则被授予者可以据此享受一定数量的分红，但没有所有权和表决权，不能转让和出售，在离开公司时自动失效。 在虚拟股票持有人实现既定目标条件下，公司支付给持有人收益时，既可以支付现金、等值的股票，也可以支付等值的股票和现金相结合。虚拟股票是通过其持有者分享企业剩余索取权，将他们的长期收益与企业效益挂钩。 特点是持有的不是公司的股票，只是分红的凭证，是奖金的另一种形式。 享有权利：分红权、增值权、知情权。 虚拟股票模式 虚拟股票特点 实质上是一种享有企业分红权的凭证，除此之外，不再享有其他权利，因此，虚拟股票的发放不影响公司的总资本和股本结构。 虚拟股票具有内在的激励作用。虚拟股票的持有人通过自身的努力去经营管理好企业，使企业不断地盈利，进而取得更多的分红收益。 虚拟股票激励模式 具有一定的约束作用。因为获得分红收益的前提是实现公司的业绩目标，并且收益是在未来实现的。 实股、期股、虚拟股的比较分析 优势 劣势 实股激励 1、股份收益短期内兑现 2、掏钱购买，因此倍加珍惜 3、有利于调动员工积极性 4、权利和责任对称，收益和风险对称 5、有利于公司积累和壮大，资本收益 1、原有股东控制权被稀释 2、购股资金压力大 3、如有问题，难以挽回 4、经营者风险较大 虚拟股激励 1、不影响公司的总资本和股本结构。 2、设置灵活，方便管理 3、收益与公司业绩挂钩 4、原有股东控制权不受影响 5、选拔和甄别优秀经