伊利集团估值及投资分析.docxVIP

案例大赛 伊利集团投资秦例分析 案例介绍 乳制品行业近年来的发展，可谓是波澜与辉煌并存。三聚鼠胺、汞超标，食品安全问 题一度将乳制品行业推向了风口浪尖，行业内部不断洗牌，群雄逐鹿，风起云涌。国外 行业巨头的进入、香港限购奶粉的条令，种种形势都令乳制品行业未来的发展扑朔迷离, 成为社会关注的热点。基于此，我们选取乳制品行业的巨头——伊利集团，对其进行估 值及投资分析，以期对我国乳制甜的行业有进一步的分析了解。 首先对行业背景及宏观经济进行了客观的研究分析，运用波特的五力模型对乳品行业 的竞争现状进行全而的分析，对伊利集团的核心竞争力做出概括。同时利用SWOT分 析对伊利集团的企业战略进行分析。 然后结合公司自身财务分析、战略分析情况，采用了现金流量估值法、剩余价值估值 以及市盈率估值法三种估值方法，对伊利集团的股票价值进行了建模计算。通过计算， 发现现金流量估值法与市盈率估值法对公司的估值较为接近，分别为44.74和45.43元, 剩余价值估值法估值较高，为56.56元。 为了确定三种模型估值的准确程度，我们利用模糊综合评价法，对三种模型进行了模 糊综合评价。根据模糊评价的结果，发现利用现金流估值法估值较为准确，伊利股份的 股价大约在45元左右。 最后我们乂对伊利集I才I的投资风险进行了分析，最终得出结论，作为行业寡头的伊利 集团，未来述是冇较大的发展优势，随着公司规模的扩张与经营战略的调整，以及对丁 质量的口渐重视，我们认为伊利集团在未来还是有较大的投资价值。 关键词：波特五力模型、郎OT分析、现金流量估值、剩余价值估值、市盈率估值、模糊 综合评价 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document 一、 行业背景分析 1 1.1 宏观背景分析 1 \o Current Document 1.2乳业发展分析 4 \o Current Document 1.3乳品行业产需潜力分析 4 \o Current Document 1.4乳品行业的竞争性分析 5 \o Current Document 二、 公司情况分析 8 \o Current Document 2. 1公司概况 8 \o Current Document 2公司经营分析 9 \o Current Document 三、 公司估值模型 11 \o Current Document 1伊利集团未来报表预测 12 2伊利集团增长率预测 12 \o Current Document 四、 自由现金流估值法 18 \o Current Document 4.1假设条件 18 \o Current Document 4.2模型的确定 19 \o Current Document 4.3自由现金流测算公式 20 \o Current Document 4资本成本的确定 20 \o Current Document 4.5自由现金流估值 27 \o Current Document 五、 剩余价值估值法 28 \o Current Document 5.1剩余收益模型 28 \o Current Document 2研究模型 28 \o Current Document 5.3公司估值 29 \o Current Document 六、 相对比较评估法 30 \o Current Document 6.1相对比较评估法 30 \o Current Document 2模型建立 30 \o Current Document 七、 估值模型比较 32 \o Current Document 7.1模型建立 32 \o Current Document 2评价因素的选择和分级 33 \o Current Document 3判断矩阵的计算 33 \o Current Document 八、 企业投资风险分析 35 \o Current Document 1乳品行业风险 35 \o Current Document 8.2伊利企业风险分析 37 \o Current Document 8. 3股票市场风险 37 \o Current Document 九、 投资结论 38 尢华饷氏化案例大赛(Zuanshua School of MunaxcnKiil 尢华饷氏化案例大赛 (Zuanshua School of MunaxcnKiil 一、行业背景分析 lei宏观背景分析 2008年，遭遇金融危机带来的重创，国内经济开始复苏。截至2012年，我国面对复 杂严峻的国际经济形势和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，稳屮求进成了国民经济运 行的主要基调。