基金仓位与股指走势研究(1).pdfVIP

基金研究 基金研究 证券研究报告 专题报告  基金仓位与股市的关系其实包含两个层面的内容。首先是基金仓位的变动与市 场当期走势与未来走势的关系，这实际上是分析基金调仓对市场的影响力以及 对未来市场的预测能力。其次是基金仓位的绝对水平对前期市场与未来市场走 势的关系，这实际是分析基金可供投资资金（流动性）与市场走势的相关性。  本文主要采用实证研究方法，研究基金仓位的变动以及仓位的绝对水平与市场 未来走势的关系，并对造成相应结果的原因进行分析，最后得出相关结论与相 关建议。 （1 ） 基金仓位的变动与当期市场走势有着非常强的相关性，相关系数在 0.5 以上，同步概率可达 67%左右，说明基金调仓对市场有非常强的影响 力。 （2 ） 基金仓位变动与下期市场走势有一定正相关性，这种相关性对于指导 实际投资的作用并不太明显。 （3 ） 基