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基金研究 证券研究报告 基金研究 专题报告 分析师：田本俊 大型基金管理公司权益投资能力分析 对于基金公司而言，管理规模对于业绩的效果有两个方面，一方面规模扩张有利于积累资源，增强投研能力，另一 方面，管理规模过大可能削弱业绩，原因主要有两个方面：1 ）规模大削弱了操作的灵活性，特别是在市场缺乏增量资 金的情况下，这一点尤其明显；2 ）基金公司规模达到一定水平后，出于满足不同投资者需求与完善产品线的考虑，将 寻求内部基金风格的多样化，这种情况下，旗下基金业绩可能出现分化，基金公司整体业绩很难出类拔萃。 考虑到规模对基金业绩的影响，简单地比较大型基金公司与小型基金公司的业绩有失偏颇，所以这里我们将市场